九泰久睿量化股票A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
九泰久睿量化股票A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.69%，四季平均换手约44.43%。最近一季新进Top10：方盛制药、甘李药业。2026 年调仓：新进 9 笔（6 盈 / 3 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.6900% |
| 平均换手 | 44.4300% |
| 持股集中度 | 0.0295 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -6.92% |
| 年化波动率 | 21.63% |
| 最大回撤 | -31.04% |
| 夏普比率 | -0.43 |
| 索提诺比率 | -0.68 |
| 同类排名 | 前 95%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 7.8 | 偏弱 |
| 波动 | 50.1 | 中等 |
| 风险 | 14.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 47.39% 调整至 50.51%。
Q2 末换仓：新进 凯莱英、新和成、百济神州、艾力斯，退出 以岭药业、天士力、百洋医药、英科医疗。Q3 再平衡：新进 吉林敖东、康龙化成，退出 凯莱英、甘李药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 45.09% 升至 50.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 方盛制药、甘李药业，退出 乐普医疗、吉林敖东，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+3.12pp)、基础化工(+3.41pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 47.39% | 44.84% | 45.09% | 50.51% | +3.12 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.2% | 4.31% | 3.41% | +3.41 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：凯莱英、新和成、百济神州、艾力斯、迈瑞医疗；退出：以岭药业、天士力、百洋医药、英科医疗、迪哲医药
2026-03-31 新进：吉林敖东、康龙化成；退出：凯莱英、甘李药业
2026-06-30 新进：方盛制药、甘李药业；退出：乐普医疗、吉林敖东
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新和成 | 3.2 | 37.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 凯莱英 | 3.8 | 19.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 5.28 | -13.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 百济神州 | 3.2 | -13.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 艾力斯 | 2.81 | -7.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 以岭药业 | 5.04 | 7.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 英科医疗 | 4.35 | 5.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 百洋医药 | 3.2 | -15.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 天士力 | 3.28 | -4.62 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 迪哲医药 | 5.94 | -20.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 吉林敖东 | 2.53 | 0.74 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 康龙化成 | 5.8 | 3.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 凯莱英 | 3.8 | 19.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 甘李药业 | 5.89 | -5.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 甘李药业 | 7.16 | 13.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 方盛制药 | 2.96 | 1.11 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 吉林敖东 | 2.53 | 0.74 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 乐普医疗 | 2.99 | -26.85 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/3；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。