长安鑫悦消费混合A

(009958)公募混合型消费
+添加自选
0.6969 0.97%+0.0068
单位净值 [2024-04-26]
0.6969
累计净值 [2024-04-26]
       
净值估算 [2024-04-26   ]
  • 最近一月：3.29%
  • 最近一季：8.48%
  • 最近半年：0.03%
  • 今年以来：1.63%
  • 最近一年：-16.48%
  • 最近两年：-12.42%
  • 最近三年：-40.35%
  • 成立以来：-30.31%
  • 成立日期：2020-09-18
  • 基金经理：徐小勇
  • 产品类型：契约型开放式
  • 最新份额：5.00亿
  • 申购状态：可以申购
  • 最新规模：4.73亿元
  • 投资风格：
  • 管理公司：长安
基本信息
基金简称 长安鑫悦消费混合A 基金全称 长安鑫悦消费驱动混合型证券投资基金
基金代码 009958 成立日期 2020-09-18
基金总份额(亿份) 5.00亿(2023-12-31) 基金规模(亿元) 4.73亿(2023-12-31)
基金管理人 长安基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司
基金经理 徐小勇 运作方式 契约型开放式
基金类型 混合型 二级分类 --
最低参与金额(元) -- 最低赎回份额(份) --
基金比较基准 中证内地消费主题指数收益率*80%+中债综合全价指数收益率*20%
投资目标 本基金主要投资于消费行业中的龙头上市公司,力争获得超越业绩比较基准的投资回报。
投资风格 --
投资范围 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票)、债券(包括国债、央行票据、地方政府债券、政府支持债券、政府支持机构债券、金融债券、企业债券、公司债券、公开发行的次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、股指期货、国债期货、债券回购、银行存款(包括定期存款、协议存款及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
投资策略 (一)资产配置策略 本基金将综合分析国际及国内宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况,结合行业状况、公司价值性和成长性分析,综合评定各类资产的风险收益水平,从而制定合理的资产配置比例。并积极跟踪各类证券风险收益特征的相对变化动态,调整具体配置比例,以平衡投资组合的风险和收益。 (二)股票投资策略 投资、消费和出口是推动经济发展的三驾马车,在不同的经济发展阶段三者对经济发展的推动力是不同的。当经济体步入成熟期,资本的原始积累逐步完成,投资增速开始放缓;同时,随着经济的发展,居民收入提高,居民的消费能力得到提升,经济的驱动力由投资逐渐转向消费。 2012年以来,投资对我国经济的推动力逐年下滑,消费对经济增长的贡献已超过50%;从收入分配看,基于资本和劳动力稀缺性的变化,过去的经济周期中收入分配偏向资本,而从2008年开始,居民部门在收入分配中的占比开始上升,消费在经济发展中的重要性进一步提升,居民收入水平提高,居民财富积累增加,收入分配改革推进,城镇化率提高,居民的消费能力和消费意愿会持续提升,人口结构的变化、消费观念的改变和中产及富裕家庭数量的增多将共同推动消费升级。从国际经验看,消费往往会沿着“必需消费品→耐用消费品→服务”的方向推进。 本基金通过重点投资受益于中国经济可持续增长、经济结构转型和消费升级驱动的与消费相关的行业,结合对消费相关行业发展趋势的研究分析,将行业分析与个股精选相结合,寻找消费相关行业内表现优异的子行业和优质个股,把握中国居民消费规模增长、消费结构调整及消费品质升级中的投资机会。 1、消费主题的界定 本基金投资的消费主题的行业可分为: (1)必需消费行业:即可以满足居民衣食住行等基础性需求的行业,主要包括食品饮料、纺织服装、农林牧渔、轻工制造、生物医药等。 (2)耐用消费行业:即满足居民长期使用无需多次购买的商品所在的行业,主要包括家用电器、汽车、房地产、建筑装饰等。 (3)服务消费行业:居民日常生活中直接或间接使用的服务,相关行业包括交通运输、餐饮旅游、文化传媒、教育、金融服务、医疗保健、安全服务等。 随着经济的增长、政策的变化,消费行业的外延可能会进一步扩大,覆盖的上市公司范围会进一步改变,基金管理人有权对上述消费行业的界定进行动态调整。 2、行业选择策略 本基金通过对国外主要国家消费升级路径的研究,并结合对中国经济、社会、人口结构变化及趋势的研究,寻找未来可能表现较好的子行业。本基金将重点关注受益于以下各因素的消费相关行业: (1)经济社会发展 随着人均收入水平的提高,人口年龄结构的变化而带来的消费结构、消费倾向和消费习惯的变化,会对消费相关子行业产生较大的影响。本基金管理人将密切关注消费者行为模式的变化趋势,重点配置符合经济社会发展趋势的相关子行业。 (2)经济发展转型 在经济增长方式转变和经济结构调整过程中,消费相关行业及子行业面临的战略机遇及出现时点各不相同,本基金将密切跟踪中国经济发展及结构调整步伐,前瞻性布局各子行业。 (3)经济周期 消费相关行业及各子行业对经济周期的敏感性不同,各子行业在经济周期不同阶段面临的市场环境和发展机遇会有明显差异。本基金将根据对经济周期所处阶段的判断,分析各消费相关行业在经济周期各阶段中所处的地位,并对经济周期对行业发展的影响进行分析,发掘在经济周期不同阶段中各消费相关行业的投资机会。 (4)政策 消费相关行业的发展会受到政府政策的影响,本基金将密切跟踪政府政策的变化,重点配置受益于当时政策或未来政策变化预期的子行业。 (5)技术发展 技术的发展与变革可能对消费相关行业产生深远影响,新技术和工艺的出现可能会改变社会消费倾向。本基金将密切关注相关科学技术领域的最新进展,并重点配置受益于新技术、新工艺发展的子行业。 (6)行业自身情况 本基金将针对性地分析消费相关行业在产业链的位置、行业定价能力、行业发展趋势、行业景气程度、行业成熟程度、行业竞争格局和行业估值水平等因素,综合评估行业的投资价值。 3、个股精选策略 本基金重点投资于各细分行业或所在区域中的龙头公司。龙头公司主要是指在其所处行业或区域中,规模较大、经济效益好、具有较强的竞争优势,带动能力强,对同行业或同区域的其他公司具有一定影响力、号召力和一定的示范、引导作用,并对该地区、该行业或者国家做出突出贡献的企业。龙头公司由于具有较大的规模、较高的市场占有率和较强的竞争优势,盈利能力较强,发展潜力大,并具有相对较强的抗风险能力。 本基金将采用定量与定性分析相结合的方法,筛选具备上述特征且具有较高发展潜力的龙头公司。 (1)定量分析 本基金将主要采用以下定量标准,选取满足量化标准且量化指标连续多年保持稳定或持续改善的公司。 1)公司规模较大、市场占有率较高 公司规模较大指公司的资产总额、主营业务收入、营业利润等位于所属行业或所在地区的前列。 公司的市场占有率较高指公司的全部市场占有率或可达市场占有率较高。全部市场占有率指公司主要产品的销售额占全行业销售额的比例,可达市场占有率指公司主要产品的销售额占公司所服务市场销售额的比例。 2)盈利能力较强 盈利能力较强指公司的营业利润率、资产收益率和净资产收益率在所属行业或所在地区相对较高。 3)抗风险能力较强 抗风险能力主要用资本结构和资产负债率进行衡量。公司的资本结构合理,资产负债率位于行业平均及以下水平,资产周转率高于行业平均水平。 4)增长潜力大 公司的主营业务收入、营业利润率等连续多年保持稳定或者持续增长。同时,公司所处行业或所处产业的集中度不高,公司有望通过竞争优势提升其市场占有率,从而实现更快的增长。 (2)定性分析 在定性分析上,本基金重点关注公司是否具有核心竞争优势,从而具有较强的定价能力,有能力巩固或提升市场占有率。主要考察公司在商业模式、产品开发、服务体系、技术水平、营销网络、资源优势、品牌影响等方面是否培育了较强的、不易为竞争对手所模仿或超越的核心竞争力。 4、构建股票投资组合 通过上述定量和定性分析,筛选出备选公司,然后对备选公司所处行业、所在区域、所处主要市场的发展潜力进行分析和评估,再结合备选公司的估值等对备选公司进行综合评估,精选具有较高发展潜力且估值合理的龙头公司,构建本基金的股票投资组合。 (三)债券投资策略 1、普通债券投资策略 本基金将通过分析宏观经济发展趋势、利率变动趋势及市场信用环境变化方向和长期利率的发展趋势,综合考虑不同债券品种的收益率水平、流动性、税赋特点、信用风险等因素,采取久期策略、收益率曲线策略、息差策略、骑乘策略、类别选择策略、个券选择策略、回购套利策略等多种策略,精选安全边际较高的个券进行投资,同时根据宏观经济、货币政策和流动性等情况的变化,调整组合利率债和信用债的投资比例、组合的久期等,以获取债券市场的长期稳健收益。 2、可转债投资策略 可转换债券(含可分离交易可转债)兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金在综合分析可转债的股性特征、债性特征、流动性等因素的基础上,采用数量化估值工具评定其投资价值,选择安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好以及基础股票基本面良好的品种进行投资。 本基金还将密切关注转股溢价率、纯债溢价率等指标的变化情况,积极寻找转股溢价率和纯债溢价率合理的可转债品种,捕捉相关套利机会。 (四)资产支持证券投资策略 本基金将深入研究资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率水平等基本面因素,并且结合债券市场宏观分析的结果,评估资产支持证券的信用风险、利率风险、流动性风险和提前偿付风险,辅以量化模型分析,评估其内在价值进行投资。 (五)股指期货投资策略 本基金将在风险可控的前提下,本着谨慎原则,以套期保值为主要目的,适度参与股指期货投资。本基金管理人将根据持有的股票投资组合状况,通过对现货和期货市场运行趋势的研究,结合股指期货定价模型对其估值水平合理性的评估,并通过与现货资产进行匹配,选择合适的投资时机,采用多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。本基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具,降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险,提高基金的建仓或变现效率。 (六)国债期货投资策略 本基金主要利用国债期货管理债券组合的久期、流动性和风险水平,以套期保值为主要目的参与国债期货交易。基金管理人将根据法律法规的规定,结合对宏观经济运行情况和政策趋势的分析,预测债券市场变动趋势。通过对国债期货的流动性、波动水平、风险收益特征、国债期货和现货基差、套期保值的有效性等指标进行持续跟踪,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。