天弘创新领航A
(009986)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
天弘创新领航A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘创新领航A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.77%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.59%)、AI算力/光模块(5.95%)、半导体设备/材料(5.76%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.91%→Q4 11.71%）。四季度新进Top10：中天科技、大族激光、思瑞浦、立讯精密、蓝思科技。2021 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.7700% |
| 平均换手 | 63.5000% |
| 持股集中度 | 0.0299 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.79% 调整至 19.22%，电力设备 由 0% 至 18.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 10.79% 升至 29.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 乐鑫科技、卓胜微、宁德时代、极米科技，退出 亿联网络、大族激光、淳中科技、睿创微纳。Q3 再平衡：新进 德业股份、晶盛机电、迈为股份、阳光电源，退出 乐鑫科技、思瑞浦、极米科技、石头科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中天科技、大族激光、思瑞浦、立讯精密，退出 卓胜微、晶盛机电、海康威视、紫光国微，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、计算机、国防军工 等方向；净加仓 电子(+8.43pp)、电力设备(+18.08pp)；净降配 机械设备(-2.69pp)、家用电器(-10.42pp)、计算机(-12.76pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→7.73%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.95pp)、新能源/电力设备(+8.59pp)、半导体设备/材料(+1.85pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.91% 逐季抬升至年末 11.71%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技、北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.44pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 7.73% | 10.91% | 8.59% | +8.59 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.95% | +5.95 |
| 半导体设备/材料 | 3.91% | 7.1% | 8.68% | 5.76% | +1.85 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 10.79% | 29.37% | 19.23% | 19.22% | +8.43 |
| 电力设备 | 0.0% | 7.73% | 24.15% | 18.08% | +18.08 |
| 通信 | 4.89% | 0.0% | 0.0% | 5.95% | +1.06 |
| 机械设备 | 8.35% | 0.0% | 3.56% | 5.66% | -2.69 |
| 家用电器 | 10.42% | 18.12% | 0.0% | 0.0% | -10.42 |
| 计算机 | 12.76% | 5.18% | 3.88% | 0.0% | -12.76 |
| 国防军工 | 3.76% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.76 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.91% | 7.1% | 8.68% | 11.71% | +7.80 | 明显加仓 | 中天科技、北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.91% | 14.83% | 19.59% | 14.35% | +10.44 | 明显加仓 | 北方华创、宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 7.73% | 10.91% | 8.59% | +8.59 | 明显加仓 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：乐鑫科技、卓胜微、宁德时代、极米科技；退出：亿联网络、大族激光、淳中科技、睿创微纳
2021-09-30 新进：德业股份、晶盛机电、迈为股份、阳光电源、隆华科技；退出：乐鑫科技、思瑞浦、极米科技、石头科技、科沃斯
2021-12-31 新进：中天科技、大族激光、思瑞浦、立讯精密、蓝思科技；退出：卓胜微、晶盛机电、海康威视、紫光国微、隆华科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 7.73 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 卓胜微 | 5.97 | -34.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 乐鑫科技 | 4.59 | -10.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 极米科技 | 5.14 | -46.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 大族激光 | 8.35 | -4.65 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 亿联网络 | 4.89 | 22.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 淳中科技 | 4.85 | -42.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 睿创微纳 | 3.76 | 12.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 隆华科技 | 3.56 | 5.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 阳光电源 | 4.14 | -1.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 晶盛机电 | 4.08 | 8.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 迈为股份 | 4.45 | 5.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 德业股份 | 4.71 | 21.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科沃斯 | 7.72 | -33.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 乐鑫科技 | 4.59 | -10.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 石头科技 | 5.26 | -43.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 思瑞浦 | 6.31 | 15.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 极米科技 | 5.14 | -46.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 大族激光 | 5.66 | -28.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 5.78 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 蓝思科技 | 3.67 | -49.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中天科技 | 5.95 | 0.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 思瑞浦 | 4.01 | -19.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 6.76 | 8.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海康威视 | 3.88 | -4.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆华科技 | 3.56 | 5.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 晶盛机电 | 4.08 | 8.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 卓胜微 | 3.79 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 8/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。