九泰久福量化股票C

九泰久福量化股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

九泰久福量化股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.67%，四季平均换手约57.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(9.15%)、新能源/电力设备(8.19%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：威迈斯、立讯精密、聚辰股份、芭田股份、药明康德。2025 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.72% 调整至 9.36%，有色金属 由 3.56% 至 9.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 6.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中信证券、中国平安、中国重汽、恒瑞医药，退出 中国汽研、传音控股、北新建材、潍柴动力。Q3 再平衡：新进 海光信息，退出 公牛集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 威迈斯、立讯精密、聚辰股份、芭田股份，退出 中信证券、中国平安、中国重汽、北方华创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、计算机、建筑材料 等方向；净加仓 基础化工(+3.72pp)、公用事业(+3.57pp)、电力设备(+5.49pp)；净降配 汽车(-4.17pp)、轻工制造(-3.1pp)、计算机(-2.95pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（3.75%→8.19%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：资源/有色(+5.59pp)、新能源/电力设备(+5.49pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.87pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 12.67% 为全年高点，此后逐步收敛至 9.36%；主要经由 传音控股、北方华创、海光信息、海康威视 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 17.55% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 传音控股、北方华创、宁德时代、海光信息 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 3.56% 逐季抬升至年末 9.15%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 2.7% 逐季抬升至年末 8.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信证券、中国平安、中国重汽、恒瑞医药、贵州茅台；退出：中国汽研、传音控股、北新建材、潍柴动力、鹏鼎控股

2025-09-30 新进：海光信息；退出：公牛集团

2025-12-31 新进：威迈斯、立讯精密、聚辰股份、芭田股份、药明康德、赤峰黄金、长青集团、阳光电源；退出：中信证券、中国平安、中国重汽、北方华创、恒瑞医药、海光信息、海康威视、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 12/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。