农银汇理智增一年定开混合
(010201)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
农银汇理智增一年定开混合 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
农银汇理智增一年定开混合 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.64%，四季平均换手约65.53%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.03%)、军工/高端制造(2.08%)。四季度新进Top10：天岳先进、恒瑞医药、恒生电子、航天电器。2022 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.6400% |
| 平均换手 | 65.5300% |
| 持股集中度 | 0.0195 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.24% 调整至 6.03%，电子 由 0% 至 4.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国建筑、宁德时代、温氏股份、金地集团，退出 中伟股份、抚顺特钢、航发动力、航天电器。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 7.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三峡能源、山西汾酒、泸州老窖、爱美客，退出 万科A、中国建筑、中国船舶、中航机电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天岳先进、恒瑞医药、恒生电子、航天电器，退出 三峡能源、保利发展、山西汾酒、招商积余，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、钢铁 等方向；净加仓 电子(+4.96pp)、电力设备(+2.79pp)、美容护理(+1.87pp)；净降配 国防军工(-12.03pp)、房地产(-32.72pp)、钢铁(-2.15pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.53%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+6.03pp)；相应下降：军工/高端制造(-4.23pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 2.53% | 4.37% | 6.03% | +6.03 |
| 军工/高端制造 | 6.31% | 2.74% | 0.0% | 2.08% | -4.23 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 3.24% | 2.53% | 4.37% | 6.03% | +2.79 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 2.93% | 4.96% | +4.96 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 7.95% | 4.55% | +4.55 |
| 国防军工 | 14.11% | 6.15% | 0.0% | 2.08% | -12.03 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.03% | +2.03 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.01% | +2.01 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 2.45% | 1.87% | +1.87 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 1.96% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 3.58% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 32.72% | 33.63% | 6.99% | 0.0% | -32.72 |
| 钢铁 | 2.15% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.15 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 2.53% | 4.37% | 6.03% | +6.03 | 明显加仓 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 2.53% | 4.37% | 6.03% | +6.03 | 明显加仓 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：中国建筑、宁德时代、温氏股份、金地集团；退出：中伟股份、抚顺特钢、航发动力、航天电器
2022-09-30 新进：三峡能源、山西汾酒、泸州老窖、爱美客、紫光国微、贵州茅台、阳光电源；退出：万科A、中国建筑、中国船舶、中航机电、华侨城A、温氏股份、金地集团
2022-12-31 新进：天岳先进、恒瑞医药、恒生电子、航天电器；退出：三峡能源、保利发展、山西汾酒、招商积余
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 温氏股份 | 2.28 | -3.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 2.53 | -24.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 金地集团 | 0.96 | -14.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中国建筑 | 3.58 | -3.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 航天电器 | 2.68 | 13.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中伟股份 | 3.24 | 5.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 抚顺特钢 | 2.15 | 21.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 航发动力 | 3.94 | 1.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 泸州老窖 | 2.14 | -2.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 2.93 | -8.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 阳光电源 | 2.05 | 1.07 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 爱美客 | 2.45 | 15.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 3.04 | -7.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 山西汾酒 | 2.77 | -5.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 三峡能源 | 1.96 | 0.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 万科A | 8.01 | -13.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 华侨城A | 8.41 | -25.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中航机电 | 2.74 | -8.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 温氏股份 | 2.28 | -3.66 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国船舶 | 3.41 | 19.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 金地集团 | 0.96 | -14.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中国建筑 | 3.58 | -3.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 航天电器 | 2.08 | -13.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 2.01 | 11.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 2.03 | 31.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 天岳先进 | 2.29 | -6.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 招商积余 | 1.8 | 0.79 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 保利发展 | 5.19 | -15.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 山西汾酒 | 2.77 | -5.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 三峡能源 | 1.96 | 0.36 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 8/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。