农银汇理智增一年定开混合
(010201)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
农银汇理智增一年定开混合 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
农银汇理智增一年定开混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.17%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(4.03%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、中国重汽、平高电气、徐工机械、明阳智能。2024 年调仓：新进 15 笔（5 盈 / 10 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.1700% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0153 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 电力设备 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 9.59% 调整至 13.24%，电力设备 由 0% 至 9.85%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国核电、正帆科技、皖能电力、许继电气，退出 太阳纸业、泸州老窖、紫金矿业、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 万华化学、时代电气、比亚迪、紫金矿业，退出 中国核电、中国船舶、海康威视、爱柯迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 2.52% 升至 9.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国平安、中国重汽、平高电气、徐工机械，退出 万华化学、比亚迪、浙能电力、海天精工，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、有色金属、国防军工 等方向；净加仓 电力设备(+9.85pp)、非银金融(+2.95pp)、机械设备(+3.65pp)；净降配 计算机(-3.15pp)、有色金属(-4.22pp)、国防军工(-4.94pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.03%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.03pp)；相应下降：资源/有色(-4.22pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 4.22% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.03% | +4.03 |
| 资源/有色 | 4.22% | 0.0% | 3.03% | 0.0% | -4.22 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 9.59% | 12.08% | 16.47% | 13.24% | +3.65 |
| 电力设备 | 0.0% | 3.43% | 2.52% | 9.85% | +9.85 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.03% | +4.03 |
| 汽车 | 4.95% | 5.04% | 5.82% | 3.53% | -1.42 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.95% | +2.95 |
| 计算机 | 3.15% | 3.12% | 0.0% | 0.0% | -3.15 |
| 有色金属 | 4.22% | 0.0% | 3.03% | 0.0% | -4.22 |
| 国防军工 | 4.94% | 3.23% | 0.0% | 0.0% | -4.94 |
| 公用事业 | 4.66% | 11.21% | 4.51% | 0.0% | -4.66 |
| 轻工制造 | 6.12% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.12 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.87% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 8.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.14 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 4.22% | 0% | 3.03% | 0% | -4.22 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中国核电、正帆科技、皖能电力、许继电气；退出：太阳纸业、泸州老窖、紫金矿业、贵州茅台
2024-09-30 新进：万华化学、时代电气、比亚迪、紫金矿业、赛轮轮胎；退出：中国核电、中国船舶、海康威视、爱柯迪、皖能电力
2024-12-31 新进：中国平安、中国重汽、平高电气、徐工机械、明阳智能、美的集团；退出：万华化学、比亚迪、浙能电力、海天精工、紫金矿业、赛轮轮胎
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 许继电气 | 3.43 | -0.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 皖能电力 | 2.8 | -5.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中国核电 | 3.52 | 4.6 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 正帆科技 | 2.95 | 4.39 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 4.38 | -22.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 太阳纸业 | 6.12 | -4.19 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.76 | -13.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 4.22 | 4.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 3.15 | -8.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 万华化学 | 2.87 | -21.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 赛轮轮胎 | 2.67 | -10.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 3.03 | -16.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 时代电气 | 4.34 | -9.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 皖能电力 | 2.8 | -5.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 海康威视 | 3.12 | 4.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国船舶 | 3.23 | 2.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 爱柯迪 | 5.04 | 5.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国核电 | 3.52 | 4.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 美的集团 | 4.03 | 4.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 徐工机械 | 3.01 | 8.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国重汽 | 3.53 | 18.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 平高电气 | 3.07 | -9.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国平安 | 2.95 | -1.94 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 明阳智能 | 2.95 | -13.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 3.15 | -8.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 浙能电力 | 4.51 | -15.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 万华化学 | 2.87 | -21.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 赛轮轮胎 | 2.67 | -10.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 海天精工 | 3.46 | -9.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 3.03 | -16.65 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/10；退出 规避/错失 10/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。