鹏华成长智选混合C
(010265)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
鹏华成长智选混合C 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华成长智选混合C 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.51%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.25%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、九洲药业、振华科技、金禾实业。2021 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 13 笔（规避 10 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 18.5100% |
| 平均换手 | 68.7300% |
| 持股集中度 | 0.0042 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 1.2% 调整至 8.41%。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 5.96%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 九洲药业、亿联网络、博腾股份、药明康德，退出 三环集团、中航光电。Q3 再平衡：新进 上机数控、东方盛虹、中兵红箭、中航重机，退出 九洲药业、分众传媒、宁波银行、平安银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、九洲药业、振华科技、金禾实业，退出 上机数控、东方盛虹、合盛硅业、通威股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、银行 等方向；净加仓 通信(+3.07pp)、国防军工(+7.21pp)、电子(+1.64pp)；净降配 传媒(-1.68pp)、银行(-3.35pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.05pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.28% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 1.2% | 0.0% | 2.2% | 4.25% | +3.05 |
| 半导体设备/材料 | 1.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.14 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 1.2% | 0.0% | 3.95% | 8.41% | +7.21 |
| 医药生物 | 0.0% | 5.96% | 2.47% | 3.38% | +3.38 |
| 通信 | 0.0% | 1.8% | 2.62% | 3.07% | +3.07 |
| 电子 | 1.14% | 0.0% | 2.19% | 2.78% | +1.64 |
| 公用事业 | 1.33% | 2.16% | 2.16% | 2.6% | +1.27 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 3.02% | 1.55% | +1.55 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.36% | +1.36 |
| 传媒 | 1.68% | 1.58% | 0.0% | 0.0% | -1.68 |
| 银行 | 3.35% | 4.09% | 0.0% | 0.0% | -3.35 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 5.05% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 1.93% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.14% | 0% | 0% | 0% | -1.14 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.14% | 0% | 0% | 0% | -1.14 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：九洲药业、亿联网络、博腾股份、药明康德、迈瑞医疗、鸿路钢构；退出：三环集团、中航光电
2021-09-30 新进：上机数控、东方盛虹、中兵红箭、中航重机、合盛硅业、紫光国微、通威股份；退出：九洲药业、分众传媒、宁波银行、平安银行、药明康德、迈瑞医疗、鸿路钢构
2021-12-31 新进：东方财富、九洲药业、振华科技、金禾实业；退出：上机数控、东方盛虹、合盛硅业、通威股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 鸿路钢构 | 1.61 | -24.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 博腾股份 | 2.27 | 13.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 亿联网络 | 1.8 | -3.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 1.59 | -19.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 1.93 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 九洲药业 | 1.76 | 13.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中航光电 | 1.2 | 16.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三环集团 | 1.14 | 1.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方盛虹 | 1.93 | -31.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中兵红箭 | 1.75 | 41.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 2.19 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 通威股份 | 1.91 | -11.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中航重机 | 2.2 | 66.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 上机数控 | 3.14 | -40.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 合盛硅业 | 3.02 | -26.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 平安银行 | 1.93 | -20.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 分众传媒 | 1.58 | -22.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁波银行 | 2.16 | -9.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 鸿路钢构 | 1.61 | -24.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 1.59 | -19.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 药明康德 | 1.93 | -2.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 九洲药业 | 1.76 | 13.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 振华科技 | 1.28 | -8.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 金禾实业 | 1.55 | -23.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方财富 | 1.36 | -31.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 九洲药业 | 1.34 | -13.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方盛虹 | 1.93 | -31.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 1.91 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 上机数控 | 3.14 | -40.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 合盛硅业 | 3.02 | -26.48 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 10/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。