长城价值成长六个月持有期混合A
(010284)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
长城价值成长六个月持有期混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
长城价值成长六个月持有期混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.82%，四季平均换手约75.0%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.92%)、AI算力/光模块(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：*ST航图、*ST闻泰、三安光电、宁德时代、晶晨股份。2021 年调仓：新进 12 笔（3 盈 / 9 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.8200% |
| 平均换手 | 75.0000% |
| 持股集中度 | 0.0144 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 7.35% 调整至 17.34%。
09月 末换仓：新进 东方财富、中国中免、中环股份、怡亚通，退出 TCL中环、士兰微、宁德时代、山西汾酒。12月 电子行业持仓占比从 3.07% 升至 17.34%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 *ST航图、*ST闻泰、三安光电、宁德时代，退出 中国中免、中环股份、怡亚通、抚顺特钢，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 非银金融(+3.89pp)、电子(+9.99pp)；净降配 计算机(-2.13pp)、食品饮料(-8.53pp)、电力设备(-4.42pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
12月 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.92%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.16pp)；相应下降：AI算力/光模块(-3.4pp)、消费/家电/面板(-2.02pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.4% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 3.92% 为全年高点（峰值出现在 12月）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 3.92% 为全年高点（峰值出现在 12月）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 1.76% | 0.0% | 3.92% | +2.16 |
| AI算力/光模块 | 3.4% | 0.0% | 0.0% | -3.40 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 2.27% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 2.02% | 0.0% | 0.0% | -2.02 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 电子 | 7.35% | 3.07% | 17.34% | +9.99 |
| 计算机 | 6.64% | 2.27% | 4.51% | -2.13 |
| 电力设备 | 8.34% | 13.43% | 3.92% | -4.42 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.77% | 3.89% | +3.89 |
| 食品饮料 | 10.97% | 8.32% | 2.44% | -8.53 |
| 钢铁 | 0.0% | 3.7% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 5.51% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.4% | 0% | 0% | -3.40 | 明显减仓 | 科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.76% | 0% | 3.92% | +2.16 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 1.76% | 0% | 3.92% | +2.16 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：东方财富、中国中免、中环股份、怡亚通、抚顺特钢、璞泰来、航天宏图；退出：TCL中环、士兰微、宁德时代、山西汾酒、海康威视、科大讯飞、重庆啤酒
2021-12-31 新进：*ST航图、*ST闻泰、三安光电、宁德时代、晶晨股份、歌尔股份、立讯精密；退出：中国中免、中环股份、怡亚通、抚顺特钢、新雷能、璞泰来、航天宏图
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 怡亚通 | 2.6 | -4.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 2.77 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 3.7 | 13.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国中免 | 2.91 | -15.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 璞泰来 | 2.23 | -6.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 航天宏图 | 2.27 | 59.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科大讯飞 | 3.4 | -21.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 3.24 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 1.76 | -1.7 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 重庆啤酒 | 3.91 | -33.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 士兰微 | 3.36 | 1.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 山西汾酒 | 1.75 | -29.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 3.97 | -36.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 2.46 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.92 | -12.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三安光电 | 3.0 | -36.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST闻泰 | 2.95 | -37.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 晶晨股份 | 2.51 | -13.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中环股份 | 3.31 | -8.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 怡亚通 | 2.6 | -4.75 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 新雷能 | 7.89 | 2.89 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 抚顺特钢 | 3.7 | 13.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中免 | 2.91 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 璞泰来 | 2.23 | -6.62 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/9；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。