大摩新兴产业股票 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
大摩新兴产业股票 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.63%，四季平均换手约56.45%。四季度新进Top10：固德威、翔宇医疗、鼎龙股份。2021 年调仓：新进 8 笔（4 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 3 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 61.6300% |
| 平均换手 | 56.4500% |
| 持股集中度 | 0.0416 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 医药生物 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 12.79%，医药生物 由 3.9% 至 9.23%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 通信行业持仓占比从 0% 升至 9%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 平治信息、广发证券、广和通、昌红科技，退出 中国长城、固德威、复星医药、派能科技。12月 再平衡：新进 固德威、翔宇医疗、鼎龙股份，退出 广发证券、通威股份、隆基股份，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 机械设备(+6.63pp)、电子(+4.23pp)、通信(+12.79pp)；净降配 电力设备(-13.61pp)、计算机(-3.37pp)、有色金属(-6.54pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 计算机 | 22.11% | 19.15% | 18.74% | -3.37 |
| 通信 | 0.0% | 9.0% | 12.79% | +12.79 |
| 医药生物 | 3.9% | 6.3% | 9.23% | +5.33 |
| 汽车 | 7.6% | 4.5% | 6.69% | -0.91 |
| 机械设备 | 0.0% | 6.83% | 6.63% | +6.63 |
| 电力设备 | 19.94% | 9.94% | 6.33% | -13.61 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 4.23% | +4.23 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.43% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 6.54% | 0.0% | 0.0% | -6.54 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：平治信息、广发证券、广和通、昌红科技、智飞生物、隆基股份；退出：中国长城、固德威、复星医药、派能科技、赣锋锂业、隆基绿能
2021-12-31 新进：固德威、翔宇医疗、鼎龙股份；退出：广发证券、通威股份、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 广发证券 | 4.43 | 17.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 智飞生物 | 6.3 | -21.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 昌红科技 | 6.83 | 39.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 平治信息 | 4.59 | 54.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 广和通 | 4.41 | 26.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国长城 | 3.73 | -9.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 6.54 | 34.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 复星医药 | 3.9 | -27.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 派能科技 | 4.49 | 2.39 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 固德威 | 4.3 | 19.33 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 鼎龙股份 | 4.23 | -18.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 固德威 | 6.33 | -24.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 翔宇医疗 | 4.94 | -32.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 广发证券 | 4.43 | 17.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 4.47 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 5.47 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 4/4；退出 规避/错失 3/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。