永赢稳健增利18个月持有混合A
(010560)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
永赢稳健增利18个月持有混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
永赢稳健增利18个月持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.56%，四季平均换手约71.93%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.56%)。四季度新进Top10：上海银行、中国广核、宏桥控股、杰瑞股份、洛阳钼业。2025 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.5600% |
| 平均换手 | 71.9300% |
| 持股集中度 | 0.0003 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 7.36% |
| 年化波动率 | 2.84% |
| 最大回撤 | -2.10% |
| 夏普比率 | 1.68 |
| 索提诺比率 | 2.39 |
| 同类排名 | 前 4%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 45.4 | 中等 |
| 波动 | 3.1 | 较小 |
| 风险 | 97.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 机械设备、银行。
Q2 末换仓：新进 东山精密、中国建筑、皖通高速、长江电力，退出 中国联通、中国铝业、徐工机械、成都银行。Q3 再平衡：新进 凌云股份、宏创控股、川恒股份、思源电气，退出 中国建筑、中国重汽、农业银行、山推股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海银行、中国广核、宏桥控股、杰瑞股份，退出 东山精密、凌云股份、宏创控股、川恒股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 有色金属(+1.53pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.64% 附近；主要经由 东山精密、中国联通、领益智造、鼎龙股份 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.4% 附近；主要经由 东山精密、山推股份、徐工机械、思源电气 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 1.88% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、宏创控股、宏桥控股、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.41% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 思源电气、海兴电力 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.49% | 0.5% | 0.61% | 0.56% | +0.07 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.35% | 0.0% | 1.23% | 1.88% | +1.53 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.57% | 1.08% | +1.08 |
| 家用电器 | 0.49% | 0.5% | 0.61% | 0.56% | +0.07 |
| 银行 | 0.6% | 0.4% | 0.0% | 0.54% | -0.06 |
| 基础化工 | 0.28% | 0.3% | 0.93% | 0.45% | +0.17 |
| 电子 | 0.0% | 0.61% | 1.2% | 0.4% | +0.40 |
| 机械设备 | 1.03% | 0.31% | 0.0% | 0.38% | -0.65 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.31% | 0.0% | 0.33% | +0.33 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.45% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.3% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.35% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.35 |
| 汽车 | 0.32% | 0.3% | 0.44% | 0.0% | -0.32 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.45% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.29% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.35% | 0.61% | 1.2% | 0.4% | +0.05 | 辅助配置 | 东山精密、中国联通、领益智造、鼎龙股份 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.03% | 0.92% | 1.77% | 1.86% | +0.83 | 辅助配置 | 东山精密、山推股份、徐工机械、思源电气、杰瑞股份、海兴电力 |
| 黄金/有色资源 | 0.35% | 0.0% | 1.23% | 1.88% | +1.53 | 辅助配置 | 中国铝业、宏创控股、宏桥控股、洛阳钼业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.57% | 1.08% | +1.08 | 辅助配置 | 思源电气、海兴电力 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：东山精密、中国建筑、皖通高速、长江电力、领益智造；退出：中国联通、中国铝业、徐工机械、成都银行、豪迈科技
2025-09-30 新进：凌云股份、宏创控股、川恒股份、思源电气、恒瑞医药、新华保险、鼎龙股份；退出：中国建筑、中国重汽、农业银行、山推股份、皖通高速、长江电力、领益智造
2025-12-31 新进：上海银行、中国广核、宏桥控股、杰瑞股份、洛阳钼业、海兴电力；退出：东山精密、凌云股份、宏创控股、川恒股份、恒瑞医药、新华保险
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 东山精密 | 0.32 | 89.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 领益智造 | 0.29 | 89.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 皖通高速 | 0.29 | -21.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 长江电力 | 0.31 | -9.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国建筑 | 0.3 | -5.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 徐工机械 | 0.27 | -9.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 豪迈科技 | 0.37 | 0.07 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国联通 | 0.35 | -3.96 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国铝业 | 0.35 | -5.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 成都银行 | 0.27 | 16.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 思源电气 | 0.57 | 41.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 宏创控股 | 1.23 | 37.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 川恒股份 | 0.49 | 25.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 鼎龙股份 | 0.45 | 3.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.45 | -16.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 凌云股份 | 0.44 | -11.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 新华保险 | 0.45 | 13.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 山推股份 | 0.31 | 15.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国重汽 | 0.3 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 领益智造 | 0.29 | 89.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 皖通高速 | 0.29 | -21.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 长江电力 | 0.31 | -9.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 农业银行 | 0.4 | 13.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国建筑 | 0.3 | -5.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 杰瑞股份 | 0.38 | 36.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国广核 | 0.33 | 22.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上海银行 | 0.54 | -1.88 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海兴电力 | 0.39 | -9.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 洛阳钼业 | 0.43 | -14.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 东山精密 | 0.75 | 18.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 川恒股份 | 0.49 | 25.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 0.45 | -16.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 凌云股份 | 0.44 | -11.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新华保险 | 0.45 | 13.96 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 9/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。