鹏扬景安一年持有期混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬景安一年持有期混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.04%，四季平均换手约73.97%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：华润新能源、吉和昌、康美特、永励精密。2026 年调仓：新进 6 笔（3 盈 / 3 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.0400% |
| 平均换手 | 73.9700% |
| 持股集中度 | 0.0008 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.36% |
| 年化波动率 | 3.61% |
| 最大回撤 | -3.28% |
| 夏普比率 | 0.52 |
| 索提诺比率 | 0.73 |
| 同类排名 | 前 45%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 30.1 | 偏弱 |
| 波动 | 5.6 | 较小 |
| 风险 | 94.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 基础化工、食品饮料。
Q2 末换仓：新进 中曼石油、中策橡胶、巨星科技、神火股份，退出 中国海油、国光股份。Q3 再平衡：新进 药明康德，退出 中曼石油、中策橡胶、亚钾国际、宝丰能源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华润新能源、吉和昌、康美特、永励精密，退出 巨星科技、紫金矿业、美的集团、药明康德，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料、基础化工、有色金属 等方向；净降配 食品饮料(-2.34pp)、基础化工(-2.92pp)、有色金属(-1.53pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-1.53pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.53pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 1.48% | 1.69% | 1.36% | 0.0% | -1.48 |
| 资源/有色 | 1.53% | 1.6% | 0.81% | 0.0% | -1.53 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.01% | +0.01 |
| 基础化工 | 2.93% | 1.93% | 0.0% | 0.01% | -2.92 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.01% | +0.01 |
| 石油石化 | 0.22% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.22 |
| 机械设备 | 0.0% | 1.06% | 0.58% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 2.34% | 1.78% | 1.25% | 0.0% | -2.34 |
| 有色金属 | 1.53% | 1.6% | 0.81% | 0.0% | -1.53 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 1.48% | 1.69% | 1.36% | 0.0% | -1.48 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.49% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 1.53% | 1.6% | 0.81% | 0% | -1.53 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中曼石油、中策橡胶、巨星科技、神火股份、赛轮轮胎；退出：中国海油、国光股份
2026-03-31 新进：药明康德；退出：中曼石油、中策橡胶、亚钾国际、宝丰能源、神火股份、赛轮轮胎
2026-06-30 新进：华润新能源、吉和昌、康美特、永励精密；退出：巨星科技、紫金矿业、美的集团、药明康德、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 神火股份 | 0.83 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 巨星科技 | 1.06 | -12.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 赛轮轮胎 | 0.68 | -20.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中策橡胶 | 0.84 | -14.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中曼石油 | 0.75 | 49.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国光股份 | 0.79 | -11.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国海油 | 0.22 | 15.5 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 药明康德 | 0.49 | 26.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 亚钾国际 | 0.88 | 27.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 神火股份 | 0.83 | 12.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宝丰能源 | 1.05 | 48.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 赛轮轮胎 | 0.68 | -20.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中策橡胶 | 0.84 | -14.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中曼石油 | 0.75 | 49.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华润新能源 | 0.01 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 永励精密 | 0.01 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 康美特 | 0.0 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 吉和昌 | 0.01 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 美的集团 | 1.36 | -1.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 巨星科技 | 0.58 | 4.43 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.25 | -18.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 0.81 | -23.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 药明康德 | 0.49 | 26.92 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/3；退出 规避/错失 6/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。