博时恒旭持有期混合A

博时恒旭持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时恒旭持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.24%，四季平均换手约75.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.64%)、消费/家电/面板(0.94%)、新能源/电力设备(0.86%)。四季度新进Top10：三角防务、中国平安、伊利股份、伯特利、美的集团。2025 年调仓：新进 17 笔（11 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 4 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 公用事业、机械设备。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中国联通、国电电力、牧原股份，退出 中远海控、内蒙华电、分众传媒、华电国际。Q3 再平衡：新进 云铝股份、皖能电力、神火股份，退出 中国平安、中国联通、中际联合、石英股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三角防务、中国平安、伊利股份、伯特利，退出 云铝股份、牧原股份、神火股份，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+1.64pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.64pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.49% 附近；主要经由 中国联通、拓邦股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 2.02% 附近；主要经由 三角防务、中际联合、宁德时代、拓邦股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.64pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 云铝股份、神火股份、紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.15% 附近；主要经由 宁德时代、科达利 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、中国联通、国电电力、牧原股份、石英股份、科达利、紫金矿业、贵州茅台；退出：中远海控、内蒙华电、分众传媒、华电国际、国投电力、拓邦股份

2025-09-30 新进：云铝股份、皖能电力、神火股份；退出：中国平安、中国联通、中际联合、石英股份、科达利、贵州茅台

2025-12-31 新进：三角防务、中国平安、伊利股份、伯特利、美的集团、铜陵有色；退出：云铝股份、牧原股份、神火股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/6；退出 规避/错失 4/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。