诺德优势产业

诺德优势产业 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

诺德优势产业 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约51.41%，四季平均换手约68.3%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：东华测试、伯特利、华友钴业、蓝思科技、鹏鼎控股。2025 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 17.84%。

Q2 末换仓：新进 徐工机械、拓普集团、羚锐制药，退出 东华测试、中国汽研、铂科新材。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 16.7%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中鼎股份、恒瑞医药、水晶光电、沪电股份，退出 东鹏饮料、中航光电、伯特利、华测导航，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东华测试、伯特利、华友钴业、蓝思科技，退出 沪电股份、药明康德、豪能股份、鼎龙股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、国防军工、通信 等方向；净加仓 电子(+17.84pp)、医药生物(+3.87pp)；净降配 食品饮料(-8.43pp)、国防军工(-4.86pp)、汽车(-12.19pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、新能源/电力设备）；相应下降：军工/高端制造(-4.86pp)、新能源/电力设备(-4.9pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 17.84% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 华测导航、水晶光电、沪电股份、蓝思科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 22.77% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东华测试、中航光电、徐工机械、水晶光电 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 6.14% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.9%；主要经由 华友钴业、铂科新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：徐工机械、拓普集团、羚锐制药；退出：东华测试、中国汽研、铂科新材

2025-09-30 新进：中鼎股份、恒瑞医药、水晶光电、沪电股份、药明康德、豪能股份、顺络电子、鼎龙股份；退出：东鹏饮料、中航光电、伯特利、华测导航、徐工机械、拓普集团、星宇股份、汇川技术、羚锐制药

2025-12-31 新进：东华测试、伯特利、华友钴业、蓝思科技、鹏鼎控股；退出：沪电股份、药明康德、豪能股份、鼎龙股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。