鹏华安悦一年持有期混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华安悦一年持有期混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.35%，四季平均换手约53.0%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.77%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.77%）。最近一季新进Top10：天孚通信、科达制造。2026 年调仓：新进 8 笔（4 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 6.3500% |
| 平均换手 | 53.0000% |
| 持股集中度 | 0.0008 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.99% |
| 年化波动率 | 4.41% |
| 最大回撤 | -3.33% |
| 夏普比率 | 0.56 |
| 索提诺比率 | 0.81 |
| 同类排名 | 前 44%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 32.1 | 偏弱 |
| 波动 | 8.2 | 较小 |
| 风险 | 94.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、通信。
Q2 末换仓：新进 德福科技、欧圣电气、迈威生物、通合科技，退出 华钰矿业。Q3 再平衡：新进 新易盛，退出 德福科技、欧圣电气、迈威生物、通合科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天孚通信、科达制造，退出 东材科技、科泰电源，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.43% 附近；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.16% 附近；主要经由 华钰矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.94% | 0.77% | +0.77 |
| 资源/有色 | 0.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.65 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 通信 | 1.03% | 2.17% | 3.51% | 2.08% | +1.05 |
| 电力设备 | 2.03% | 1.96% | 1.53% | 1.23% | -0.80 |
| 国防军工 | 0.71% | 1.06% | 1.23% | 0.51% | -0.20 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.36% | +0.36 |
| 有色金属 | 0.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.65 |
| 基础化工 | 0.83% | 0.9% | 1.23% | 0.0% | -0.83 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.55% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.45% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0.94% | 0.77% | +0.77 | 辅助配置 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0.65% | 0% | 0% | 0% | -0.65 | 辅助配置 | 华钰矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：德福科技、欧圣电气、迈威生物、通合科技、鼎通科技；退出：华钰矿业
2026-03-31 新进：新易盛；退出：德福科技、欧圣电气、迈威生物、通合科技、鼎通科技
2026-06-30 新进：天孚通信、科达制造；退出：东材科技、科泰电源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 通合科技 | 0.49 | -9.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 欧圣电气 | 0.45 | -25.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 德福科技 | 0.42 | 8.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈威生物 | 0.55 | -6.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鼎通科技 | 0.48 | 1.53 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华钰矿业 | 0.65 | -1.65 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新易盛 | 0.94 | 37.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 通合科技 | 0.49 | -9.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 欧圣电气 | 0.45 | -25.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 德福科技 | 0.42 | 8.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 迈威生物 | 0.55 | -6.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 鼎通科技 | 0.48 | 1.53 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 0.55 | -40.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 科达制造 | 0.36 | 9.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 科泰电源 | 0.66 | -11.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 东材科技 | 1.23 | 141.19 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/4；退出 规避/错失 5/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。