前海开源聚慧三年持有混合
(011287)公募权益主动型混合型2024 自然年 · 重仓透视
前海开源聚慧三年持有混合 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源聚慧三年持有混合 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约64.39%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(13.76%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：*ST闻泰、东鹏饮料、九号公司、京东方A、金山办公。2024 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 64.3900% |
| 平均换手 | 61.9000% |
| 持股集中度 | 0.0457 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 14.41% 调整至 17.98%，通信 由 7.79% 至 15.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中际旭创、天孚通信、海大集团、赛力斯，退出 中国移动、京东方A、同花顺、海康威视。Q3 通信行业持仓占比从 15.02% 升至 26.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、华泰证券、工业富联、新易盛，退出 北汽蓝谷、寒武纪、科大讯飞、金山办公，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST闻泰、东鹏饮料、九号公司、京东方A，退出 东方财富、工业富联、新易盛、海大集团，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+3.57pp)、食品饮料(+6.29pp)、通信(+7.9pp)；净降配 计算机(-23.63pp)、汽车(-4.33pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（8.13%→13.76%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.37pp)；相应下降：AI算力/光模块(-7.84pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.84pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 9.39% | 8.15% | 8.13% | 13.76% | +4.37 |
| AI算力/光模块 | 7.84% | 9.46% | 8.78% | 0.0% | -7.84 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 14.41% | 12.91% | 12.09% | 17.98% | +3.57 |
| 通信 | 7.79% | 15.02% | 26.43% | 15.69% | +7.90 |
| 汽车 | 14.11% | 17.17% | 8.11% | 9.78% | -4.33 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 8.94% | 8.41% | +8.41 |
| 计算机 | 30.52% | 15.49% | 0.0% | 6.89% | -23.63 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 6.29% | +6.29 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 4.73% | 4.81% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 7.84% | 9.46% | 8.78% | 0% | -7.84 | 明显减仓 | 科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：中际旭创、天孚通信、海大集团、赛力斯；退出：中国移动、京东方A、同花顺、海康威视
2024-09-30 新进：东方财富、华泰证券、工业富联、新易盛；退出：北汽蓝谷、寒武纪、科大讯飞、金山办公、长安汽车
2024-12-31 新进：*ST闻泰、东鹏饮料、九号公司、京东方A、金山办公；退出：东方财富、工业富联、新易盛、海大集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 海大集团 | 4.73 | 2.06 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 7.81 | 12.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 7.21 | 13.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 赛力斯 | 5.91 | -0.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 京东方A | 4.07 | 0.74 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 海康威视 | 4.88 | -3.89 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 同花顺 | 8.58 | -20.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中国移动 | 7.79 | 1.65 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 东方财富 | 4.28 | 27.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 新易盛 | 8.78 | -11.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 工业富联 | 3.96 | -14.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 华泰证券 | 4.66 | -0.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 长安汽车 | 5.5 | 10.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 科大讯飞 | 9.46 | 3.47 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 北汽蓝谷 | 5.76 | -0.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 金山办公 | 6.03 | 17.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 寒武纪 | 4.76 | 45.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 京东方A | 4.07 | -5.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | *ST闻泰 | 4.22 | -15.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 东鹏饮料 | 6.29 | 0.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 金山办公 | 6.89 | 4.44 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 九号公司 | 4.72 | 37.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 海大集团 | 4.81 | 2.14 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 东方财富 | 4.28 | 27.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新易盛 | 8.78 | -11.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 工业富联 | 3.96 | -14.65 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 5/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。