鹏华精选群英一年持有混合MOM 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华精选群英一年持有混合MOM 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.38%，四季平均换手约49.83%。最近一季新进Top10：南亚新材、寒武纪、生益科技。2026 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 26.3800% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0088 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 39.60% |
| 年化波动率 | 20.15% |
| 最大回撤 | -17.40% |
| 夏普比率 | 1.86 |
| 索提诺比率 | 2.77 |
| 同类排名 | 前 13%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 75.0 | 偏强 |
| 波动 | 44.0 | 中等 |
| 风险 | 66.1 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 21.29% 调整至 31.63%。
Q2 末换仓：新进 寒武纪、新和成、生益科技，退出 恺英网络、敏芯股份、英维克。Q3 再平衡：新进 兆易创新、复旦微电、普冉股份、江淮汽车，退出 三一重工、寒武纪、生益科技、长盈精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 19.78% 升至 31.63%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 南亚新材、寒武纪、生益科技，退出 复旦微电、新和成、江淮汽车，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、传媒 等方向；净加仓 电子(+10.34pp)；净降配 机械设备(-3.69pp)、传媒(-1.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 21.29% | 19.39% | 19.78% | 31.63% | +10.34 |
| 机械设备 | 3.69% | 2.0% | 0.0% | 0.0% | -3.69 |
| 传媒 | 1.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.69 |
| 基础化工 | 0.0% | 2.24% | 2.7% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 1.13% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：寒武纪、新和成、生益科技；退出：恺英网络、敏芯股份、英维克
2026-03-31 新进：兆易创新、复旦微电、普冉股份、江淮汽车；退出：三一重工、寒武纪、生益科技、长盈精密
2026-06-30 新进：南亚新材、寒武纪、生益科技；退出：复旦微电、新和成、江淮汽车
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新和成 | 2.24 | 37.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益科技 | 2.15 | -24.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 1.89 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恺英网络 | 1.69 | -22.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 英维克 | 2.02 | 33.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 敏芯股份 | 5.95 | -28.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 江淮汽车 | 1.13 | -44.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 兆易创新 | 1.58 | 242.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 复旦微电 | 1.62 | 6.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 普冉股份 | 2.6 | 240.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 长盈精密 | 2.14 | -32.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三一重工 | 2.0 | -9.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 生益科技 | 2.15 | -24.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 寒武纪 | 1.89 | -27.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 生益科技 | 1.79 | -34.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 寒武纪 | 2.13 | -29.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 南亚新材 | 1.52 | -43.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新和成 | 2.7 | -17.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 江淮汽车 | 1.13 | -44.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 复旦微电 | 1.62 | 6.99 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。