鹏华宁华一年持有期混合C
(011415)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
鹏华宁华一年持有期混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华宁华一年持有期混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.25%，四季平均换手约94.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.29%)、资源/有色(0.16%)、消费/家电/面板(0.12%)。2025 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 6 / 错失 11）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 6.25% |
| 平均换手 | 94.13% |
| 持股集中度 | 0.0005 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.97% |
| 年化波动率 | 2.84% |
| 最大回撤 | -5.31% |
| 夏普比率 | -0.16 |
| 索提诺比率 | -0.26 |
| 同类排名 | 前 68%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 21.8 | 偏弱 |
| 波动 | 3.1 | 较小 |
| 风险 | 89.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 机械设备、基础化工。
Q2 末换仓：新进 保隆科技、冰轮环境、华荣股份、振华股份，退出 优彩资源、天马科技、安徽合力、杰克股份。Q3 再平衡：退出 保隆科技、兰剑智能、冰轮环境、利安隆，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 基础化工、机械设备 等方向；净降配 基础化工(-2.34pp)、机械设备(-3.48pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.48% 附近；主要经由 中际旭创、金海通 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.33% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.29%；主要经由 兰剑智能、冰轮环境、华荣股份、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.22% 附近；主要经由 紫金矿业、鑫铂股份 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.29% | +0.29 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.16% | +0.16 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.12% | +0.12 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.3% | +0.30 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.29% | +0.29 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.29% | +0.29 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.24% | +0.24 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.21% | +0.21 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.72% | 0.0% | 0.16% | +0.16 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.12% | +0.12 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.1% | +0.10 |
| 社会服务 | 0.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.91 |
| 电子 | 0.85% | 0.86% | 0.0% | 0.0% | -0.85 |
| 农林牧渔 | 0.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.80 |
| 基础化工 | 2.34% | 1.55% | 0.0% | 0.0% | -2.34 |
| 机械设备 | 3.48% | 3.15% | 0.0% | 0.0% | -3.48 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.69% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 1.69% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.85% | 0.86% | 0.0% | 0.21% | -0.64 | 辅助配置 | 中际旭创、金海通 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.33% | 4.01% | 0.0% | 0.29% | -4.04 | 明显减仓 | 兰剑智能、冰轮环境、华荣股份、宁德时代、安徽合力、杰克股份 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.72% | 0.0% | 0.16% | +0.16 | 辅助配置 | 紫金矿业、鑫铂股份 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.29% | +0.29 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：保隆科技、冰轮环境、华荣股份、振华股份、海晨股份、鑫铂股份、长源东谷；退出：优彩资源、天马科技、安徽合力、杰克股份、杰瑞股份、聚合顺、行动教育
2025-09-30 新进：—；退出：保隆科技、兰剑智能、冰轮环境、利安隆、华荣股份、振华股份、海晨股份、金海通、鑫铂股份、长源东谷
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 冰轮环境 | 0.69 | 37.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 鑫铂股份 | 0.72 | -13.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 海晨股份 | 0.69 | 23.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 振华股份 | 0.69 | 21.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 保隆科技 | 0.77 | 14.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华荣股份 | 0.72 | -8.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 长源东谷 | 0.92 | 47.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 杰瑞股份 | 0.87 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 优彩资源 | 0.82 | 10.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 安徽合力 | 0.8 | -7.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 杰克股份 | 1.06 | 10.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 天马科技 | 0.8 | 7.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 行动教育 | 0.91 | -13.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 聚合顺 | 0.81 | -14.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 冰轮环境 | 0.69 | 37.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 鑫铂股份 | 0.72 | -13.85 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 利安隆 | 0.86 | 35.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 海晨股份 | 0.69 | 23.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 金海通 | 0.86 | 47.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 振华股份 | 0.69 | 21.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 保隆科技 | 0.77 | 14.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华荣股份 | 0.72 | -8.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 长源东谷 | 0.92 | 47.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 兰剑智能 | 1.74 | 27.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.12 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东方财富 | 0.11 | -18.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 0.21 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.29 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 招商银行 | 0.17 | -6.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.24 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长江电力 | 0.1 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 0.12 | -10.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 0.19 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.16 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 6/11。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。