鹏华宁华一年持有期混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏华宁华一年持有期混合C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.16%，四季平均换手约52.37%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.47%)、半导体设备/材料(0.18%)、资源/有色(0.13%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.18%）。最近一季新进Top10：三环集团、沪电股份、澜起科技、药明康德。2026 年调仓：新进 14 笔（2 盈 / 12 亏）；退出 4 笔（规避 3 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.1600% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.23% |
| 年化波动率 | 2.58% |
| 最大回撤 | -3.95% |
| 夏普比率 | -0.06 |
| 索提诺比率 | -0.06 |
| 同类排名 | 前 67%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 23.3 | 偏弱 |
| 波动 | 2.2 | 较小 |
| 风险 | 92.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q4 末新进 三环集团、沪电股份、澜起科技、药明康德，退出 东方财富、兴业银行、美的集团、长江电力，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.04% 附近；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.13% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.29% | 0.47% | 0.47% | +0.47 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.18% | +0.18 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.16% | 0.23% | 0.13% | +0.13 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.12% | 0.18% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 通信 | 0.0% | 0.21% | 0.22% | 0.5% | +0.50 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.29% | 0.47% | 0.47% | +0.47 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.46% | +0.46 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.24% | 0.38% | 0.31% | +0.31 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.3% | 0.38% | 0.2% | +0.20 |
| 银行 | 0.0% | 0.29% | 0.41% | 0.15% | +0.15 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.13% | +0.13 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.16% | 0.23% | 0.13% | +0.13 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.1% | 0.15% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.12% | 0.18% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0.18% | +0.18 | 辅助配置 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0.29% | 0.47% | 0.65% | +0.65 | 辅助配置 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0.16% | 0.23% | 0.13% | +0.13 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0.29% | 0.47% | 0.47% | +0.47 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：—；退出：—
2026-06-30 新进：三环集团、沪电股份、澜起科技、药明康德；退出：东方财富、兴业银行、美的集团、长江电力
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.12 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东方财富 | 0.11 | -18.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 0.21 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 0.29 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 招商银行 | 0.17 | -6.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.24 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 长江电力 | 0.1 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兴业银行 | 0.12 | -10.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 0.19 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.16 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 沪电股份 | 0.12 | -30.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三环集团 | 0.18 | -39.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 药明康德 | 0.13 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 0.16 | -33.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 美的集团 | 0.18 | -1.07 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 东方财富 | 0.14 | 7.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长江电力 | 0.15 | -2.11 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 0.16 | -12.01 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/12；退出 规避/错失 3/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。