前海开源民裕进取
(011429)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
前海开源民裕进取 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
前海开源民裕进取 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.27%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国神华、中国船舶、中船防务、华电国际、招商轮船。2022 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.2700% |
| 平均换手 | 62.6300% |
| 持股集中度 | 0.0262 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 石油石化 为核心配置方向，持仓占比由 7.81% 调整至 22.84%。
Q2 末换仓：新进 博源化工、双环科技、宁德时代、通威股份，退出 恩捷股份、正泰电器、比亚迪、远兴能源。Q3 石油石化行业持仓占比从 7.25% 升至 20.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国海油、中曼石油、中海油服、华锦股份，退出 东华能源、博源化工、卫星化学、双环科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国神华、中国船舶、中船防务、华电国际，退出 兴发集团、天合光能、天齐锂业、晶澳科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、有色金属、电力设备 等方向；净加仓 煤炭(+3.05pp)、国防军工(+2.75pp)、石油石化(+15.03pp)；净降配 汽车(-3.67pp)、有色金属(-3.92pp)、电力设备(-20.84pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.92%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.92%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.92%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.92% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 石油石化 | 7.81% | 7.25% | 20.23% | 22.84% | +15.03 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.05% | +3.05 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.75% | +2.75 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.43% | +2.43 |
| 汽车 | 3.67% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.67 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 3.09% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 3.92% | 4.51% | 3.04% | 0.0% | -3.92 |
| 电力设备 | 20.84% | 16.04% | 7.93% | 0.0% | -20.84 |
| 基础化工 | 25.35% | 26.6% | 3.46% | 0.0% | -25.35 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 3.92% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.92% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：博源化工、双环科技、宁德时代、通威股份；退出：恩捷股份、正泰电器、比亚迪、远兴能源
2022-09-30 新进：中国海油、中曼石油、中海油服、华锦股份、海油工程、金地集团；退出：东华能源、博源化工、卫星化学、双环科技、宁德时代、通威股份
2022-12-31 新进：中国神华、中国船舶、中船防务、华电国际、招商轮船；退出：兴发集团、天合光能、天齐锂业、晶澳科技、金地集团
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 双环科技 | 4.19 | -47.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.92 | -24.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 通威股份 | 3.97 | -21.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 比亚迪 | 3.67 | 45.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 恩捷股份 | 5.31 | 13.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 正泰电器 | 4.54 | -9.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 华锦股份 | 2.69 | -4.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 金地集团 | 3.09 | -10.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 海油工程 | 2.98 | 36.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中国海油 | 6.76 | -3.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中海油服 | 3.09 | 15.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中曼石油 | 4.71 | -13.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 博源化工 | 8.19 | -29.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 双环科技 | 4.19 | -47.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 东华能源 | 7.25 | -18.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 卫星化学 | 7.44 | -17.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.92 | -24.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 通威股份 | 3.97 | -21.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华电国际 | 2.16 | -1.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国船舶 | 2.75 | 5.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中船防务 | 2.13 | 17.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国神华 | 3.05 | 1.99 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 招商轮船 | 2.43 | 25.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 晶澳科技 | 4.14 | -6.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 天齐锂业 | 3.04 | -21.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 兴发集团 | 3.46 | -13.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 金地集团 | 3.09 | -10.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 天合光能 | 3.79 | -0.55 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 12/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。