鹏华致远成长混合C

鹏华致远成长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华致远成长混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.77%，四季平均换手约61.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.37%)。四季度新进Top10：中国平安、宁波银行、招商银行、柳工、紫金矿业。2025 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 5 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 7.59%，汽车 由 7.21% 至 7.37%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三星电气、九号公司、华明装备、宏桥控股，退出 三星医疗、海信家电、海兴电力。Q3 电子行业持仓占比从 2.13% 升至 9.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三星医疗、春风动力、歌尔股份，退出 三星电气、华明装备、宏桥控股、柳工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、宁波银行、招商银行、柳工，退出 三星医疗、九号公司、春风动力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 电子(+7.59pp)、非银金融(+5.93pp)、银行(+3.9pp)；净降配 机械设备(-4.65pp)、家用电器(-8.76pp)、电力设备(-15.44pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→6.37%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+6.37pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.59pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 歌尔股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 28.67% 逐季回落至年末 16.17%；主要经由 三星医疗、三星电气、华明装备、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宏桥控股、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 21.68% 逐季回落至年末 6.24%；主要经由 三星医疗、三星电气、华明装备、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三星电气、九号公司、华明装备、宏桥控股、生益科技、立讯精密；退出：三星医疗、海信家电、海兴电力

2025-09-30 新进：三星医疗、春风动力、歌尔股份；退出：三星电气、华明装备、宏桥控股、柳工、格力电器、生益科技

2025-12-31 新进：中国平安、宁波银行、招商银行、柳工、紫金矿业、藏格矿业；退出：三星医疗、九号公司、春风动力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 5/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。