上银丰益混合A

上银丰益混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

上银丰益混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.94%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.85%)、半导体设备/材料(1.7%)、AI算力/光模块(1.51%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.04%→Q4 3.21%）。四季度新进Top10：中航沈飞、彤程新材、紫金矿业、金山办公。2025 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 1.04% 调整至 7.08%。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、百济神州、阳光电源，退出 中宠股份、片仔癀、迈瑞医疗。Q3 电子行业持仓占比从 1.23% 升至 5.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兆易创新、华友钴业、海光信息、澜起科技，退出 三花智控、中际旭创、恺英网络、振华科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航沈飞、彤程新材、紫金矿业、金山办公，退出 牧原股份、百济神州、药明康德、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、农林牧渔、家用电器 等方向；净加仓 电子(+6.04pp)、有色金属(+3.23pp)；净降配 医药生物(-4.93pp)、农林牧渔(-3.48pp)、家用电器(-1.54pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：资源/有色(+1.85pp)、AI算力/光模块(+1.51pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 1.04% 逐季抬升至年末 8.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、兆易创新、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 2.26% 逐季抬升至年末 8.4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中航沈飞、兆易创新、北方华创、振华科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.23%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华友钴业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.53% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、百济神州、阳光电源；退出：中宠股份、片仔癀、迈瑞医疗

2025-09-30 新进：兆易创新、华友钴业、海光信息、澜起科技、立讯精密；退出：三花智控、中际旭创、恺英网络、振华科技、羚锐制药

2025-12-31 新进：中航沈飞、彤程新材、紫金矿业、金山办公；退出：牧原股份、百济神州、药明康德、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。