国寿安保稳鑫一年持有混合A

国寿安保稳鑫一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保稳鑫一年持有混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.18%，四季平均换手约92.77%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：上能电气、中科曙光、中际旭创、利欧股份、新泉股份。2025 年调仓：新进 26 笔（17 盈 / 9 亏）；退出 26 笔（规避 7 / 错失 19）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、计算机。

Q2 末换仓：新进 光环新网、圣邦股份、景嘉微、歌尔股份，退出 中信证券、华峰测控、华阳集团、南方航空。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 8.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兴业银锡、山东黄金、山金国际、昭衍新药，退出 光环新网、圣邦股份、景嘉微、歌尔股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上能电气、中科曙光、中际旭创、利欧股份，退出 兴业银锡、山东黄金、山金国际、昭衍新药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输 等方向；净加仓 机械设备(+2.43pp)；净降配 交通运输(-1.57pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→4.88%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.78%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中科曙光、中际旭创、光环新网、华峰测控 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.95pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 上能电气、利欧股份、华峰测控、圣邦股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.4%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 兴业银锡、山东黄金、山金国际、湖南黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.8%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 上能电气、金盘科技、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：光环新网、圣邦股份、景嘉微、歌尔股份、浙江鼎力、立讯精密、英维克、金盘科技、麦格米特；退出：中信证券、华峰测控、华阳集团、南方航空、建设银行、浪潮信息、海光信息、金山办公、顺丰控股

2025-09-30 新进：兴业银锡、山东黄金、山金国际、昭衍新药、湖南黄金、盛达资源、紫金矿业、联赢激光、赤峰黄金；退出：光环新网、圣邦股份、景嘉微、歌尔股份、环旭电子、立讯精密、英维克、金盘科技、麦格米特

2025-12-31 新进：上能电气、中科曙光、中际旭创、利欧股份、新泉股份、晶晨股份、歌尔股份、盛新锂能；退出：兴业银锡、山东黄金、山金国际、昭衍新药、湖南黄金、盛达资源、紫金矿业、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/9；退出 规避/错失 7/19。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。