九泰天利量化A

九泰天利量化A 2022年重仓选股年度评论

年度摘要

九泰天利量化A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.57%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.08%)、半导体设备/材料(2.07%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.08%→Q4 2.07%）。四季度新进Top10：中矿资源、北方华创、固德威、国联股份、恩捷股份。2022 年调仓：新进 29 笔（6 盈 / 23 亏）；退出 29 笔（规避 19 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 3.83% 调整至 18.89%。

Q2 末换仓：新进 TCL中环、中国中免、同花顺、明阳智能，退出 东软集团、中科三环、北京君正、嘉元科技。Q3 再平衡：新进 中科三环、厦钨新能、天康生物、当升科技，退出 TCL中环、中国中免、同花顺、明阳智能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 7.99% 升至 18.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中矿资源、北方华创、固德威、国联股份，退出 中科三环、厦钨新能、天康生物、当升科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 商贸零售(+3.47pp)、电力设备(+15.06pp)；净降配 计算机(-2.01pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.08%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.08pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.42%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科三环、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.15% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科三环、北方华创、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.08%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2022-03-31 新进：—；退出：—

2022-06-30 新进：TCL中环、中国中免、同花顺、明阳智能、智飞生物、盛和资源、盛新锂能、花园生物、赢合科技、赣锋锂业；退出：东软集团、中科三环、北京君正、嘉元科技、四维图新、当升科技、联创电子、锦浪科技、长信科技、顺鑫农业

2022-09-30 新进：中科三环、厦钨新能、天康生物、当升科技、星源材质、爱旭股份、申通快递、科达利、长安汽车；退出：TCL中环、中国中免、同花顺、明阳智能、智飞生物、盛和资源、盛新锂能、赢合科技、赣锋锂业

2022-12-31 新进：中矿资源、北方华创、固德威、国联股份、恩捷股份、派能科技、通威股份、锦浪科技、阳光电源、高测股份；退出：中科三环、厦钨新能、天康生物、当升科技、星源材质、爱旭股份、申通快递、科达利、花园生物、长安汽车

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/23；退出 规避/错失 19/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。