鹏华增华混合A

鹏华增华混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华增华混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.6%，四季平均换手约68.17%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.05%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 7.05%）。最近一季新进Top10：三一重工、中国动力、中稀有色、兴发集团、海光信息。2026 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 有色金属 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 11.82%，有色金属 由 4.97% 至 7.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中科海讯、华友钴业、新宙邦、翱捷科技，退出 寒武纪、洛阳钼业。Q3 汽车行业持仓占比从 0% 升至 7.37%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 振华股份、潍柴动力、生益科技、航天南湖，退出 中科海讯、兆易创新、国睿科技、新宙邦，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、中国动力、中稀有色、兴发集团，退出 华友钴业、大族激光、潍柴动力、生益科技，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+5.36pp)、医药生物(+4.07pp)、基础化工(+11.82pp)；净降配 电子(-15.86pp)、国防军工(-3.2pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→7.05%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.05pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 7.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中科海讯、华友钴业、新宙邦、翱捷科技；退出：寒武纪、洛阳钼业

2026-03-31 新进：振华股份、潍柴动力、生益科技、航天南湖、鼎胜新材；退出：中科海讯、兆易创新、国睿科技、新宙邦、歌尔股份、深南电路

2026-06-30 新进：三一重工、中国动力、中稀有色、兴发集团、海光信息、电科蓝天、药明康德；退出：华友钴业、大族激光、潍柴动力、生益科技、翱捷科技、航天南湖

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。