万家瑞兴灵活配置混合C

万家瑞兴灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

万家瑞兴灵活配置混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.33%，四季平均换手约76.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.98%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：三花智控、华峰化学、恒立液压、斯菱智驱、金盘科技。2025 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 3 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 汽车 与 电力设备 两条主线展开：汽车 持仓占比由 3.93% 调整至 29.62%，电力设备 由 3.71% 至 9.66%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、宝丰能源、新易盛、美湖股份，退出 富临精工、浙江荣泰。Q3 汽车行业持仓占比从 8.06% 升至 26.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 奥比中光、宁波华翔、寒武纪、浙江荣泰，退出 三美股份、卫星化学、宝丰能源、巨化股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、华峰化学、恒立液压、斯菱智驱，退出 中际旭创、宁波华翔、寒武纪、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+6.11pp)、家用电器(+2.52pp)、汽车(+25.69pp)；净降配 基础化工(-8.73pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→5.98%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.98pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.11pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、奥比中光、寒武纪、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 21.61% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 奥比中光、富临精工、寒武纪、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.66% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 富临精工、金盘科技、阳光电源、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、宝丰能源、新易盛、美湖股份、胜宏科技、豪能股份、龙溪股份；退出：富临精工、浙江荣泰

2025-09-30 新进：奥比中光、宁波华翔、寒武纪、浙江荣泰、银轮股份、震裕科技；退出：三美股份、卫星化学、宝丰能源、巨化股份、胜宏科技、豪能股份、龙溪股份

2025-12-31 新进：三花智控、华峰化学、恒立液压、斯菱智驱、金盘科技、阳光电源；退出：中际旭创、宁波华翔、寒武纪、新易盛、震裕科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 3/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。