华安行业轮动混合
(040016)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
华安行业轮动混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
华安行业轮动混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.57%，四季平均换手约62.63%。四季度新进Top10：东方财富、中国平安、华泰证券、海通证券、韵达股份。2018 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 14 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.5700% |
| 平均换手 | 62.6300% |
| 持股集中度 | 0.0176 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 商贸零售 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 12.43%，商贸零售 由 3.76% 至 8.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三友化工、华谊集团、张裕A，退出 安徽合力、广电运通、黄河旋风。Q3 再平衡：新进 上海机场、中国国旅、南极电商、浙江鼎力，退出 华谊集团、同仁堂、安科生物、张裕A，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 12.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方财富、中国平安、华泰证券、海通证券，退出 三友化工、中国国旅、中国石化、锦江股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、石油石化、纺织服饰 等方向；净加仓 非银金融(+12.43pp)、商贸零售(+4.48pp)；净降配 计算机(-3.69pp)、机械设备(-6.21pp)、医药生物(-12.34pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 12.43% | +12.43 |
| 商贸零售 | 3.76% | 4.92% | 10.81% | 8.24% | +4.48 |
| 交通运输 | 5.17% | 3.75% | 4.06% | 5.7% | +0.53 |
| 医药生物 | 15.76% | 11.41% | 4.3% | 3.42% | -12.34 |
| 机械设备 | 9.54% | 0.0% | 2.83% | 3.33% | -6.21 |
| 基础化工 | 0.0% | 6.12% | 3.16% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 3.69% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.69 |
| 食品饮料 | 0.0% | 3.21% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 6.7% | 5.81% | 6.91% | 0.0% | -6.70 |
| 纺织服饰 | 4.85% | 3.27% | 0.0% | 0.0% | -4.85 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 5.14% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：三友化工、华谊集团、张裕A；退出：安徽合力、广电运通、黄河旋风
2018-09-30 新进：上海机场、中国国旅、南极电商、浙江鼎力、锦江股份、首旅酒店；退出：华谊集团、同仁堂、安科生物、张裕A、水星家纺、韵达股份
2018-12-31 新进：东方财富、中国平安、华泰证券、海通证券、韵达股份；退出：三友化工、中国国旅、中国石化、锦江股份、首旅酒店
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 张裕A | 3.21 | -8.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 三友化工 | 3.08 | -5.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 华谊集团 | 3.04 | -9.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 广电运通 | 3.69 | -17.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 黄河旋风 | 5.37 | -49.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 安徽合力 | 4.17 | -9.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 南极电商 | 2.75 | 2.73 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 上海机场 | 4.06 | -13.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 首旅酒店 | 2.5 | -21.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 锦江股份 | 2.64 | -19.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国国旅 | 2.66 | -11.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 浙江鼎力 | 2.83 | 3.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 张裕A | 3.21 | -8.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 韵达股份 | 3.75 | -35.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 安科生物 | 2.89 | -23.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 同仁堂 | 3.16 | -10.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 华谊集团 | 3.04 | -9.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 水星家纺 | 3.27 | -33.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 韵达股份 | 2.3 | 27.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 东方财富 | 2.85 | 60.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 海通证券 | 2.96 | 59.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国平安 | 2.8 | 37.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 3.82 | 38.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国石化 | 6.91 | -29.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 首旅酒店 | 2.5 | -21.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 三友化工 | 3.16 | -29.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 锦江股份 | 2.64 | -19.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中国国旅 | 2.66 | -11.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 14/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。