大成景恒混合A
(090019)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
大成景恒混合A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
大成景恒混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.17%，四季平均换手约56.67%。四季度新进Top10：中国电建、冠豪高新、荣盛发展。2020 年调仓：新进 12 笔（6 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 22.1700% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0049 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑装饰 与 轻工制造 两条主线展开：建筑装饰 持仓占比由 6.16% 调整至 7.02%，轻工制造 由 2.51% 至 6.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 房地产行业持仓占比从 0% 升至 4.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST华幸、中储股份、易尚退、沙河股份，退出 中国电建、岳阳林纸、新筑股份、泰和新材。Q3 再平衡：新进 初灵信息、嘉欣丝绸、岳阳林纸、康欣新材，退出 *ST华幸、大豪科技、易尚退、沙河股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国电建、冠豪高新、荣盛发展，退出 先河环保、初灵信息、湘邮科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 环保、基础化工、银行 等方向；净加仓 轻工制造(+4.44pp)、房地产(+2.15pp)、纺织服饰(+2.29pp)；净降配 环保(-1.92pp)、基础化工(-1.97pp)、银行(-2.01pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑装饰 | 6.16% | 4.98% | 5.0% | 7.02% | +0.86 |
| 轻工制造 | 2.51% | 0.0% | 3.86% | 6.95% | +4.44 |
| 机械设备 | 4.14% | 4.73% | 2.28% | 2.65% | -1.49 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 1.94% | 2.29% | +2.29 |
| 交通运输 | 0.0% | 2.27% | 1.99% | 2.21% | +2.21 |
| 房地产 | 0.0% | 4.4% | 0.0% | 2.15% | +2.15 |
| 社会服务 | 0.0% | 2.11% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 4.0% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 1.92% | 2.09% | 2.06% | 0.0% | -1.92 |
| 基础化工 | 1.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.97 |
| 银行 | 2.01% | 2.32% | 0.0% | 0.0% | -2.01 |
| 公用事业 | 2.67% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.67 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：*ST华幸、中储股份、易尚退、沙河股份；退出：中国电建、岳阳林纸、新筑股份、泰和新材
2020-09-30 新进：初灵信息、嘉欣丝绸、岳阳林纸、康欣新材、湘邮科技；退出：*ST华幸、大豪科技、易尚退、沙河股份、浙商银行
2020-12-31 新进：中国电建、冠豪高新、荣盛发展；退出：先河环保、初灵信息、湘邮科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 沙河股份 | 2.24 | -3.05 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 易尚退 | 2.11 | -4.53 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | *ST华幸 | 2.16 | -33.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中储股份 | 2.27 | 5.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 泰和新材 | 1.97 | 20.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 新筑股份 | 2.67 | 27.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 岳阳林纸 | 2.51 | -25.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中国电建 | 1.86 | -12.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 嘉欣丝绸 | 1.94 | 35.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 初灵信息 | 1.96 | -19.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 康欣新材 | 1.93 | 11.35 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 湘邮科技 | 2.04 | -15.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 岳阳林纸 | 1.93 | 6.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 沙河股份 | 2.24 | -3.05 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 易尚退 | 2.11 | -4.53 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | *ST华幸 | 2.16 | -33.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 浙商银行 | 2.32 | 7.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 大豪科技 | 2.1 | 19.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 荣盛发展 | 2.15 | -1.23 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 冠豪高新 | 2.28 | 9.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国电建 | 2.08 | 6.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 先河环保 | 2.06 | -12.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 初灵信息 | 1.96 | -19.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 湘邮科技 | 2.04 | -15.59 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/6；退出 规避/错失 8/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。