富国新兴成长量化精选混合(LOF)A

富国新兴成长量化精选混合(LOF)A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国新兴成长量化精选混合(LOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.06%，四季平均换手约88.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.61%)、新能源/电力设备(2.37%)、资源/有色(2.15%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0.8%→Q4 4.77%）。四季度新进Top10：中科曙光、北方华创、洛阳钼业、海光信息、紫金矿业。2025 年调仓：新进 25 笔（10 盈 / 15 亏）；退出 25 笔（规避 15 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0.8% 调整至 5.59%，电子 由 0.55% 至 4.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方铁塔、中国石油、再升科技、厦门象屿，退出 三一重工、卫星化学、宁德时代、新和成。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 7.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、宁德时代、思源电气、新易盛，退出 东方铁塔、中国石油、再升科技、厦门象屿，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中科曙光、北方华创、洛阳钼业、海光信息，退出 思源电气、比亚迪、百济神州、胜宏科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 有色金属(+3.1pp)、通信(+4.79pp)、电子(+4.14pp)；净降配 家用电器(-1.82pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.58%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.81pp)、资源/有色(+2.15pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.04pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中科曙光、中际旭创、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、北方华创、宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.1%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.11%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方铁塔、中国石油、再升科技、厦门象屿、宁波银行、普利特、海容冷链、维力医疗、苏农银行、顺丰控股；退出：三一重工、卫星化学、宁德时代、新和成、新易盛、格力电器、比亚迪、沪电股份、美的集团、贵州茅台

2025-09-30 新进：中际旭创、宁德时代、思源电气、新易盛、比亚迪、沪电股份、百济神州、立讯精密、胜宏科技、长川科技；退出：东方铁塔、中国石油、再升科技、厦门象屿、宁波银行、普利特、海容冷链、维力医疗、苏农银行、顺丰控股

2025-12-31 新进：中科曙光、北方华创、洛阳钼业、海光信息、紫金矿业；退出：思源电气、比亚迪、百济神州、胜宏科技、长川科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/15；退出 规避/错失 15/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。