易方达科润混合(LOF)

易方达科润混合(LOF) 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达科润混合(LOF) 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.86%，四季平均换手约83.67%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(11.32%)、AI算力/光模块(6.45%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 17.77%）。最近一季新进Top10：中芯国际、中际旭创、凯莱英、北方华创、华峰测控。2026 年调仓：新进 22 笔（4 盈 / 18 亏）；退出 16 笔（规避 15 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 医药生物 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 43.02%，医药生物 由 13.98% 至 13.68%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三棵树、中国平安、中际旭创、华泰证券，退出 惠泰医疗、泰格医药。Q3 再平衡：新进 卫星化学、宝丰能源、惠泰医疗、药明康德，退出 中国平安、中际旭创、华泰证券、新易盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 43.02%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、中际旭创、凯莱英、北方华创，退出 三棵树、卫星化学、宁德时代、宝丰能源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 电子(+43.02pp)、通信(+12.39pp)；净降配 有色金属(-4.44pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→11.32%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.45pp)、半导体设备/材料(+11.32pp)；相应下降：资源/有色(-4.44pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 17.77%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 11.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.44pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：三棵树、中国平安、中际旭创、华泰证券、宁德时代、新易盛、洛阳钼业、紫金矿业；退出：惠泰医疗、泰格医药

2026-03-31 新进：卫星化学、宝丰能源、惠泰医疗、药明康德、贵州茅台；退出：中国平安、中际旭创、华泰证券、新易盛、洛阳钼业、紫金矿业

2026-06-30 新进：中芯国际、中际旭创、凯莱英、北方华创、华峰测控、华海清科、拓荆科技、新易盛、长川科技；退出：三棵树、卫星化学、宁德时代、宝丰能源、山东黄金、恒瑞医药、惠泰医疗、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/18；退出 规避/错失 15/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。