兴全合润混合A

兴全合润混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

兴全合润混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.05%，四季平均换手约59.43%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.07%)、AI算力/光模块(6.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.13%→期末 12.07%）。最近一季新进Top10：中芯国际、晶合集成、泰格医药、海光信息、立讯精密。2026 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 基础化工 两条主线展开：电子 持仓占比由 33.05% 调整至 37.45%，基础化工 由 7.73% 至 7.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 佰维存储、华海清科、拓荆科技，退出 分众传媒、北方华创、蓝思科技。Q3 再平衡：新进 华鲁恒升、博源化工、大族激光、德业股份，退出 东山精密、佰维存储、拓荆科技、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 14.77% 升至 37.45%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、晶合集成、泰格医药、海光信息，退出 华鲁恒升、博源化工、大族激光、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、传媒 等方向；净加仓 医药生物(+3.51pp)、电子(+4.4pp)；净降配 电力设备(-5.02pp)、传媒(-2.6pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→6.07%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+6.0pp)、半导体设备/材料(+1.94pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.02pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 12.07% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 9.15% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.07%；主要经由 中芯国际、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.02pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：佰维存储、华海清科、拓荆科技；退出：分众传媒、北方华创、蓝思科技

2026-03-31 新进：华鲁恒升、博源化工、大族激光、德业股份；退出：东山精密、佰维存储、拓荆科技、立讯精密

2026-06-30 新进：中芯国际、晶合集成、泰格医药、海光信息、立讯精密、蓝思科技；退出：华鲁恒升、博源化工、大族激光、宁德时代、德业股份、澜起科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。