银华成长先锋混合

银华成长先锋混合 2015年重仓选股年度评论

年度摘要

银华成长先锋混合 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.68%，四季平均换手约76.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：ST天玑、ST新华锦、万东医疗、中体产业、国投智能。2015 年调仓：新进 19 笔（6 盈 / 13 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 纺织服饰 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 13.95%，纺织服饰 由 0% 至 7.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 房地产行业持仓占比从 0% 升至 9.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST东智、万科A、保利发展、兆新股份，退出 东方能源、丹甫股份、天龙集团、彩虹精化。Q3 再平衡：新进 东方网络、中科金财、华润万东、桑德环境，退出 *ST东智、万科A、保利发展、兆新股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST天玑、ST新华锦、万东医疗、中体产业，退出 东方网络、中科金财、华润万东、桑德环境，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业、非银金融、基础化工 等方向；净加仓 环保(+3.14pp)、纺织服饰(+7.32pp)、建筑装饰(+3.87pp)；净降配 公用事业(-6.61pp)、非银金融(-3.33pp)、传媒(-1.85pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.68pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.68% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.68% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2015-03-31 新进：—；退出：—

2015-06-30 新进：*ST东智、万科A、保利发展、兆新股份、报喜鸟、新开普、浔兴股份、远东股份、银之杰；退出：东方能源、丹甫股份、天龙集团、彩虹精化、科华恒盛、迪森股份、金发科技、金风科技、阳光电源

2015-09-30 新进：东方网络、中科金财、华润万东、桑德环境、海螺水泥、碧水源、蓝色光标；退出：*ST东智、万科A、保利发展、兆新股份、报喜鸟、新开普、远东股份

2015-12-31 新进：ST天玑、ST新华锦、万东医疗、中体产业、国投智能、日上集团；退出：东方网络、中科金财、华润万东、桑德环境、泰格医药、海螺水泥

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/13；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。