银华成长先锋混合
(180020)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
银华成长先锋混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
银华成长先锋混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.17%，四季平均换手约53.97%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST荃银、东方财富、中信证券、中金公司、傲农生物。2021 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 54.1700% |
| 平均换手 | 53.9700% |
| 持股集中度 | 0.0319 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 农林牧渔 与 非银金融 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 25.02% 调整至 32.31%，非银金融 由 4.36% 至 22.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 ST荃银、博通集成、普利退、青鸟智控，退出 三利谱、掌阅科技、普利制药、荃银高科。Q3 再平衡：新进 普利制药、登海种业、碧水源、荃银高科，退出 ST荃银、拉卡拉、新易盛、普利退，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 22.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST荃银、东方财富、中信证券、中金公司，退出 博通集成、普利制药、正邦科技、碧水源，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、电子、医药生物 等方向；净加仓 非银金融(+18.42pp)、计算机(+5.25pp)、农林牧渔(+7.29pp)；净降配 传媒(-5.09pp)、电子(-4.23pp)、医药生物(-8.58pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-4.87pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.87pp；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 4.87% | 5.2% | 0.0% | 0.0% | -4.87 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 农林牧渔 | 25.02% | 23.5% | 27.94% | 32.31% | +7.29 |
| 非银金融 | 4.36% | 3.71% | 0.0% | 22.78% | +18.42 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 4.16% | 5.25% | +5.25 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 3.84% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 5.09% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.09 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.41% | 4.85% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 4.23% | 4.87% | 4.76% | 0.0% | -4.23 |
| 医药生物 | 8.58% | 8.53% | 9.41% | 0.0% | -8.58 |
| 通信 | 4.87% | 5.2% | 0.0% | 0.0% | -4.87 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.87% | 5.2% | 0% | 0% | -4.87 | 明显减仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：ST荃银、博通集成、普利退、青鸟智控；退出：三利谱、掌阅科技、普利制药、荃银高科
2021-09-30 新进：普利制药、登海种业、碧水源、荃银高科、青鸟消防、鼎捷软件；退出：ST荃银、拉卡拉、新易盛、普利退、牧原股份、青鸟智控
2021-12-31 新进：ST荃银、东方财富、中信证券、中金公司、傲农生物、华泰证券、同花顺、牧原股份；退出：博通集成、普利制药、正邦科技、碧水源、荃银高科、迪安诊断、青鸟消防、鼎捷软件
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 青鸟智控 | 3.41 | -1.95 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 博通集成 | 4.87 | -30.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三利谱 | 4.23 | -17.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 掌阅科技 | 5.09 | -8.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 登海种业 | 4.46 | 24.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 碧水源 | 3.84 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 鼎捷软件 | 4.16 | 8.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 牧原股份 | 4.37 | -14.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 新易盛 | 5.2 | 7.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 拉卡拉 | 3.71 | -12.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 3.42 | 6.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 同花顺 | 5.25 | -33.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 东方财富 | 3.94 | -31.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中信证券 | 6.04 | -20.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华泰证券 | 8.22 | -16.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中金公司 | 4.58 | -15.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 傲农生物 | 5.26 | 87.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 正邦科技 | 5.92 | 2.44 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 青鸟消防 | 4.85 | 89.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 碧水源 | 3.84 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 迪安诊断 | 5.22 | 13.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 鼎捷软件 | 4.16 | 8.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 普利制药 | 4.19 | 19.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 博通集成 | 4.76 | -6.23 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。