银华永祥灵活配置混合
(180028)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
银华永祥灵活配置混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
银华永祥灵活配置混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.45%，四季平均换手约73.67%。四季度新进Top10：五粮液、山西汾酒、开立医疗、洋河股份、舍得酒业。2021 年调仓：新进 18 笔（2 盈 / 16 亏）；退出 18 笔（规避 15 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 44.4500% |
| 平均换手 | 73.6700% |
| 持股集中度 | 0.0224 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 机械设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 12.68% 调整至 13.51%，机械设备 由 0% 至 4.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 安井食品、立高食品、药明康德、迈瑞医疗，退出 中公教育、中国中免、酒鬼酒、长春高新。Q3 医药生物行业持仓占比从 17.18% 升至 32.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 九洲药业、凯莱英、智飞生物、泰林生物，退出 五粮液、安井食品、盐津铺子、贵州茅台，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 五粮液、山西汾酒、开立医疗、洋河股份，退出 九洲药业、凯莱英、智飞生物、泰格医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 社会服务、商贸零售 等方向；净加仓 机械设备(+4.12pp)；净降配 食品饮料(-2.24pp)、社会服务(-7.25pp)、商贸零售(-4.13pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 21.02% | 21.63% | 3.35% | 18.78% | -2.24 |
| 医药生物 | 12.68% | 17.18% | 32.73% | 13.51% | +0.83 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 4.34% | 4.12% | +4.12 |
| 基础化工 | 3.44% | 4.28% | 0.0% | 2.99% | -0.45 |
| 社会服务 | 7.25% | 3.36% | 3.01% | 0.0% | -7.25 |
| 商贸零售 | 4.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.13 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：安井食品、立高食品、药明康德、迈瑞医疗；退出：中公教育、中国中免、酒鬼酒、长春高新
2021-09-30 新进：九洲药业、凯莱英、智飞生物、泰林生物、泰格医药、金迪克；退出：五粮液、安井食品、盐津铺子、贵州茅台、迈瑞医疗、阿拉丁
2021-12-31 新进：五粮液、山西汾酒、开立医疗、洋河股份、舍得酒业、贝达药业、阿拉丁、青岛啤酒；退出：九洲药业、凯莱英、智飞生物、泰格医药、立高食品、药明康德、金迪克、锦江酒店
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 迈瑞医疗 | 3.95 | -19.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 立高食品 | 3.58 | -3.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.99 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 安井食品 | 3.51 | -24.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 长春高新 | 3.27 | -14.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 酒鬼酒 | 3.71 | 67.98 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中公教育 | 3.61 | -25.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国中免 | 4.13 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 凯莱英 | 5.05 | -2.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 智飞生物 | 4.08 | -21.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 泰格医药 | 4.75 | -26.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 泰林生物 | 4.34 | 26.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 九洲药业 | 3.93 | 2.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 金迪克 | 4.05 | -22.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 5.77 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 盐津铺子 | 3.26 | -45.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.95 | -19.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 5.51 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 安井食品 | 3.51 | -24.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 阿拉丁 | 4.28 | -42.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 五粮液 | 5.39 | -30.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 洋河股份 | 3.78 | -17.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 贝达药业 | 3.74 | -29.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 开立医疗 | 4.06 | -13.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 青岛啤酒 | 2.89 | -20.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 舍得酒业 | 3.76 | -30.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 山西汾酒 | 2.96 | -19.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 阿拉丁 | 2.99 | -28.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 凯莱英 | 5.05 | -2.44 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 4.08 | -21.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 泰格医药 | 4.75 | -26.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 立高食品 | 3.35 | -11.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 锦江酒店 | 3.01 | 28.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 3.04 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 九洲药业 | 3.93 | 2.12 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 金迪克 | 4.05 | -22.16 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/16；退出 规避/错失 15/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。