银华永祥灵活配置混合

银华永祥灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

银华永祥灵活配置混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.84%，四季平均换手约73.67%。四季度新进Top10：佰仁医疗、太阳纸业、安克创新、青木科技。2025 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 商贸零售 与 轻工制造 两条主线展开：商贸零售 持仓占比由 4.72% 调整至 9.93%，轻工制造 由 2.58% 至 6.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万辰集团、永辉超市、百润股份、英派斯，退出 九号公司、兴齐眼药、周大生、太阳纸业。Q3 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 8.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 众兴菌业、天康生物、思看科技、恒丰纸业，退出 万辰集团、南极电商、同庆楼、永辉超市，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 佰仁医疗、太阳纸业、安克创新、青木科技，退出 天康生物、思看科技、英派斯、西麦食品，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、汽车、食品饮料 等方向；净加仓 美容护理(+3.05pp)、轻工制造(+4.11pp)、电子(+4.62pp)；净降配 社会服务(-4.69pp)、汽车(-4.69pp)、食品饮料(-2.25pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.62%（峰值出现在 Q4）；主要经由 安克创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.62%（峰值出现在 Q4）；主要经由 安克创新、思看科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万辰集团、永辉超市、百润股份、英派斯、西域旅游、隆鑫通用；退出：九号公司、兴齐眼药、周大生、太阳纸业、学大教育、安琪酵母

2025-09-30 新进：众兴菌业、天康生物、思看科技、恒丰纸业、登康口腔、若羽臣、西麦食品、诺邦股份；退出：万辰集团、南极电商、同庆楼、永辉超市、海澜之家、百润股份、西域旅游、隆鑫通用

2025-12-31 新进：佰仁医疗、太阳纸业、安克创新、青木科技；退出：天康生物、思看科技、英派斯、西麦食品

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。