长城双动力混合A
(200010)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
长城双动力混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
长城双动力混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.18%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.54%)、新能源/电力设备(2.74%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：亚太科技、博威合金、宁德时代、常熟汽饰、明新旭腾。2021 年调仓：新进 24 笔（11 盈 / 13 亏）；退出 24 笔（规避 5 / 错失 19）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 43.1800% |
| 平均换手 | 88.6700% |
| 持股集中度 | 0.0201 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 汽车 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 11.26%。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 17.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三角防务、东材科技、中航光电、全信股份，退出 ST抚钢、中航重机、紫金矿业、航发动力。Q3 再平衡：新进 三环集团、北方稀土、抚顺特钢、明泰铝业，退出 三角防务、全信股份、兴业银行、南京银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亚太科技、博威合金、宁德时代、常熟汽饰，退出 三环集团、东材科技、北方稀土、抚顺特钢，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 钢铁 等方向；净加仓 电子(+2.62pp)、汽车(+11.26pp)、医药生物(+2.81pp)；净降配 国防军工(-19.54pp)、电力设备(-3.64pp)、有色金属(-13.1pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.2%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.74pp)；相应下降：军工/高端制造(-6.67pp)、资源/有色(-14.47pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.2%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.74pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 14.47% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业、赤峰黄金、银泰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 10.21% | 5.28% | 6.94% | 3.54% | -6.67 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.74% | +2.74 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 3.2% | 0.0% | +0.00 |
| 资源/有色 | 14.47% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -14.47 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 11.26% | +11.26 |
| 有色金属 | 19.13% | 0.0% | 8.94% | 6.03% | -13.10 |
| 国防军工 | 23.08% | 21.43% | 13.73% | 3.54% | -19.54 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 3.31% | 2.96% | +2.96 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.81% | +2.81 |
| 电力设备 | 6.38% | 4.91% | 0.0% | 2.74% | -3.64 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 6.82% | 2.62% | +2.62 |
| 银行 | 0.0% | 17.44% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 4.8% | 0.0% | 3.04% | 0.0% | -4.80 |
| 基础化工 | 0.0% | 4.6% | 3.16% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.2% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.2% | 2.74% | +2.74 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 14.47% | 0% | 0% | 0% | -14.47 | 明显减仓 | 紫金矿业、赤峰黄金、银泰黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 2.74% | +2.74 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三角防务、东材科技、中航光电、全信股份、兴业银行、南京银行、平安银行、招商银行、爱乐达；退出：ST抚钢、中航重机、紫金矿业、航发动力、航天电器、赣锋锂业、赤峰黄金、银泰黄金、鸿远电子
2021-09-30 新进：三环集团、北方稀土、抚顺特钢、明泰铝业、派克新材、浙江自然、紫光国微；退出：三角防务、全信股份、兴业银行、南京银行、平安银行、招商银行、新雷能
2021-12-31 新进：亚太科技、博威合金、宁德时代、常熟汽饰、明新旭腾、福耀玻璃、索菲亚、药明康德；退出：三环集团、东材科技、北方稀土、抚顺特钢、明泰铝业、派克新材、浙江自然、爱乐达
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 平安银行 | 4.43 | -20.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中航光电 | 5.28 | 3.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 全信股份 | 5.87 | 8.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 爱乐达 | 4.24 | 13.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三角防务 | 6.04 | 15.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 招商银行 | 4.85 | -6.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 南京银行 | 4.22 | -13.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 3.94 | -10.95 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东材科技 | 4.6 | -2.39 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 银泰黄金 | 4.6 | 6.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 航天电器 | 5.37 | 6.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 4.66 | 28.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | ST抚钢 | 4.8 | 38.47 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中航重机 | 4.84 | 28.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 航发动力 | 5.54 | 16.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 4.78 | 3.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 5.09 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 鸿远电子 | 7.33 | -1.4 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 3.62 | 8.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 三环集团 | 3.2 | 20.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方稀土 | 3.5 | 3.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 3.04 | 13.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 明泰铝业 | 5.44 | 27.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 浙江自然 | 3.31 | 20.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 派克新材 | 3.39 | 60.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 平安银行 | 4.43 | -20.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 全信股份 | 5.87 | 8.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 新雷能 | 4.91 | 21.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三角防务 | 6.04 | 15.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 招商银行 | 4.85 | -6.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 南京银行 | 4.22 | -13.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 3.94 | -10.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亚太科技 | 2.88 | -31.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 索菲亚 | 2.96 | -13.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 2.74 | -12.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 福耀玻璃 | 4.69 | -24.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 博威合金 | 3.15 | -33.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 常熟汽饰 | 3.93 | -24.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 药明康德 | 2.81 | -5.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 明新旭腾 | 2.64 | -36.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三环集团 | 3.2 | 20.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 爱乐达 | 3.4 | 10.04 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北方稀土 | 3.5 | 3.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 抚顺特钢 | 3.04 | 13.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东材科技 | 3.16 | 8.91 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 明泰铝业 | 5.44 | 27.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 浙江自然 | 3.31 | 20.65 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 派克新材 | 3.39 | 60.74 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 11/13；退出 规避/错失 5/19。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。