景顺长城核心竞争力混合A
(260116)公募权益主动型混合型2012 自然年 · 重仓透视
景顺长城核心竞争力混合A 2012年重仓选股年度评论
年度摘要
景顺长城核心竞争力混合A 2012年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.94%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：*ST洪涛、万科A、东方新能、中国北车、中国巨石。2012 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.9400% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0139 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 房地产 为核心配置方向，持仓占比由 3.38% 调整至 5.58%。
Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 5.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST洪涛、上汽集团、保利发展、大华股份，退出 中信银行、保利地产、兴业银行、洪涛股份。Q3 再平衡：新进 东阿阿胶、保利地产、洪涛股份、科大讯飞，退出 *ST洪涛、保利发展、大华股份、环旭电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST洪涛、万科A、东方新能、中国北车，退出 保利地产、康美药业、洪涛股份、海康威视，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、商贸零售 等方向；净加仓 汽车(+2.83pp)、建筑材料(+3.23pp)、房地产(+2.2pp)；净降配 家用电器(-2.31pp)、银行(-9.13pp)、建筑装饰(-3.44pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→2.7%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-2.88pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.7%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 2.88% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.88 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 2.7% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑装饰 | 9.36% | 8.88% | 6.87% | 5.92% | -3.44 |
| 房地产 | 3.38% | 5.78% | 5.39% | 5.58% | +2.20 |
| 轻工制造 | 3.78% | 0.0% | 2.65% | 3.92% | +0.14 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.23% | +3.23 |
| 医药生物 | 4.3% | 3.13% | 7.84% | 3.14% | -1.16 |
| 家用电器 | 5.37% | 5.16% | 4.68% | 3.06% | -2.31 |
| 汽车 | 0.0% | 3.23% | 3.1% | 2.83% | +2.83 |
| 计算机 | 0.0% | 5.67% | 5.64% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 9.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.13 |
| 电子 | 0.0% | 2.99% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 2.9% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.90 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 2.7% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2012-03-31 新进：—；退出：—
2012-06-30 新进：*ST洪涛、上汽集团、保利发展、大华股份、海康威视、环旭电子、金地集团；退出：中信银行、保利地产、兴业银行、洪涛股份、海印股份、索菲亚、美的电器
2012-09-30 新进：东阿阿胶、保利地产、洪涛股份、科大讯飞、索菲亚；退出：*ST洪涛、保利发展、大华股份、环旭电子、金螳螂
2012-12-31 新进：*ST洪涛、万科A、东方新能、中国北车、中国巨石；退出：保利地产、康美药业、洪涛股份、海康威视、科大讯飞
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 大华股份 | 2.49 | 33.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 海康威视 | 3.18 | 1.91 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 上汽集团 | 3.23 | -5.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 金地集团 | 2.41 | -22.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 新进 | 环旭电子 | 2.99 | -2.93 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 美的电器 | 2.88 | -15.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 海印股份 | 2.9 | -10.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 索菲亚 | 3.78 | -48.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 5.31 | -2.55 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-03-31→2012-06-30 | 退出 | 中信银行 | 3.82 | -6.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 3.32 | 4.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 科大讯飞 | 2.7 | 6.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 新进 | 索菲亚 | 2.65 | 42.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 金螳螂 | 4.54 | -2.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 大华股份 | 2.49 | 33.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-06-30→2012-09-30 | 退出 | 环旭电子 | 2.99 | -2.93 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 万科A | 2.96 | 6.32 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 东方新能 | 2.25 | 25.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 中国巨石 | 3.23 | -16.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 新进 | 中国北车 | 3.96 | -11.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 科大讯飞 | 2.7 | 6.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 海康威视 | 2.94 | 12.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 保利地产 | 2.71 | 26.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2012-09-30→2012-12-31 | 退出 | 康美药业 | 4.52 | -16.94 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 8/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。