诺安多策略混合A

诺安多策略混合A 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安多策略混合A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.56%，四季平均换手约92.77%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：万华化学、中信证券、中国石化、中科曙光、启明星辰。2017 年调仓：新进 25 笔（15 盈 / 10 亏）；退出 26 笔（规避 15 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 6.29%，计算机 由 3.12% 至 5.63%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST京化、ST航高、中国长城、京运通，退出 中材科技、中矿资源、冀中能源、国金证券。Q3 国防军工行业持仓占比从 1.63% 升至 8.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国联通、中直股份、中科三环、中航资本，退出 *ST京化、ST航高、中国长城、京运通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中信证券、中国石化、中科曙光，退出 中国联通、中直股份、中科三环、中航资本，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、建筑材料、煤炭 等方向；净加仓 电力设备(+3.03pp)、电子(+6.29pp)、环保(+2.47pp)；净降配 通信(-4.01pp)、建筑材料(-3.13pp)、煤炭(-2.73pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.71%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.1%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.4%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：*ST京化、ST航高、中国长城、京运通、明泰铝业、浪潮信息、海亮股份、金河生物、银河电子；退出：中材科技、中矿资源、冀中能源、国金证券、威孚高科、川仪股份、德美化工、新北洋、通鼎互联

2017-09-30 新进：中国联通、中直股份、中科三环、中航资本、厦门钨业、同花顺、格林美、海兰信；退出：*ST京化、ST航高、中国长城、京运通、明泰铝业、海亮股份、金河生物、银河电子

2017-12-31 新进：万华化学、中信证券、中国石化、中科曙光、启明星辰、天齐锂业、生益科技、长电科技、龙净环保；退出：中国联通、中直股份、中科三环、中航资本、凯莱英、厦门钨业、同花顺、浪潮信息、海兰信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/10；退出 规避/错失 15/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。