汇添富策略回报混合
(470008)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
汇添富策略回报混合 近一年重仓选股评论
汇添富策略回报混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富策略回报混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.25%，四季平均换手约36.2%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.97%)、资源/有色(4.58%)、消费/家电/面板(0.0%)。最近一季新进Top10：东山精密、中微公司。2026 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 6 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 53.2500% |
| 平均换手 | 36.2000% |
| 持股集中度 | 0.0295 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 23.57% |
| 年化波动率 | 21.12% |
| 最大回撤 | -23.71% |
| 夏普比率 | 0.98 |
| 索提诺比率 | 1.54 |
| 同类排名 | 前 51%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 61.4 | 偏强 |
| 波动 | 48.3 | 中等 |
| 风险 | 41.0 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 19.16% 调整至 18.99%，计算机 由 5.01% 至 5.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国平安，退出 工业富联。Q3 再平衡：新进 天孚通信、拓荆科技、潍柴动力、燕京啤酒，退出 兆易创新、北方华创、立讯精密、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.8% 升至 18.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中微公司，退出 中国平安、招商银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、家用电器 等方向；净加仓 食品饮料(+4.16pp)、汽车(+4.19pp)、通信(+4.22pp)；净降配 有色金属(-2.33pp)、银行(-5.04pp)、家用电器(-4.53pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板、半导体设备/材料）；相应下降：消费/家电/面板(-4.53pp)、资源/有色(-2.33pp)、半导体设备/材料(-4.4pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.4% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 9.33% 逐季回落至年末 4.97%；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.33pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 4.93% | 4.94% | 6.85% | 4.97% | +0.04 |
| 资源/有色 | 6.91% | 8.87% | 6.57% | 4.58% | -2.33 |
| 消费/家电/面板 | 4.53% | 5.35% | 0.0% | 0.0% | -4.53 |
| 半导体设备/材料 | 4.4% | 4.39% | 0.0% | 0.0% | -4.40 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 19.16% | 13.59% | 5.8% | 18.99% | -0.17 |
| 计算机 | 5.01% | 4.76% | 4.12% | 5.36% | +0.35 |
| 医药生物 | 6.42% | 5.86% | 6.22% | 5.33% | -1.09 |
| 电力设备 | 4.93% | 4.94% | 6.85% | 4.97% | +0.04 |
| 有色金属 | 6.91% | 8.87% | 6.57% | 4.58% | -2.33 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 4.73% | 4.22% | +4.22 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.72% | 4.19% | +4.19 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 4.11% | 4.16% | +4.16 |
| 银行 | 5.04% | 5.76% | 6.17% | 0.0% | -5.04 |
| 家用电器 | 4.53% | 5.35% | 0.0% | 0.0% | -4.53 |
| 非银金融 | 0.0% | 4.68% | 7.12% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.4% | 4.39% | 0% | 0% | -4.40 | 明显减仓 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 9.33% | 9.33% | 6.85% | 4.97% | -4.36 | 明显减仓 | 北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 6.91% | 8.87% | 6.57% | 4.58% | -2.33 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 4.93% | 4.94% | 6.85% | 4.97% | +0.04 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国平安；退出：工业富联
2026-03-31 新进：天孚通信、拓荆科技、潍柴动力、燕京啤酒；退出：兆易创新、北方华创、立讯精密、美的集团
2026-06-30 新进：东山精密、中微公司；退出：中国平安、招商银行
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 4.68 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 4.12 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 潍柴动力 | 3.72 | 12.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 燕京啤酒 | 4.11 | -22.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 天孚通信 | 4.73 | 0.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 拓荆科技 | 5.8 | 124.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 美的集团 | 5.35 | -2.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 北方华创 | 4.39 | -2.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 立讯精密 | 4.8 | -13.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 兆易创新 | 4.4 | 11.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 东山精密 | 5.6 | -27.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中微公司 | 5.87 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招商银行 | 6.17 | -9.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国平安 | 7.12 | -15.92 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 6/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。