中金科创主题灵活配置混合(LOF)

中金科创主题灵活配置混合(LOF) 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中金科创主题灵活配置混合(LOF) 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.8%，四季平均换手约69.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.74%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.74%）。四季度新进Top10：三花智控、信科移动、信维通信、源杰科技、超捷股份。2025 年调仓：新进 16 笔（12 盈 / 4 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 汽车 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 16.58%，汽车 由 0% 至 11.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、恒生电子、瑞芯微、蓝思科技，退出 恒玄科技、歌尔股份、立讯精密、绿的谐波。Q3 汽车行业持仓占比从 0% 升至 9.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中微公司、工业富联、拓普集团、新易盛，退出 乐鑫科技、恒生电子、瑞芯微、蓝思科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三花智控、信科移动、信维通信、源杰科技，退出 中微公司、兆易创新、工业富联、恺英网络，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、机械设备、电力设备 等方向；净加仓 家用电器(+4.76pp)、通信(+16.58pp)、汽车(+11.75pp)；净降配 传媒(-5.49pp)、机械设备(-4.84pp)、电子(-19.93pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.11%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.74pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.35pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中微公司、中际旭创、乐鑫科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 41.24% 逐季回落至年末 11.86%；主要经由 东山精密、中微公司、乐鑫科技、信维通信 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.61% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 鸣志电器 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、恒生电子、瑞芯微、蓝思科技、银龙股份；退出：恒玄科技、歌尔股份、立讯精密、绿的谐波、鸣志电器

2025-09-30 新进：中微公司、工业富联、拓普集团、新易盛、浙江荣泰、胜宏科技；退出：乐鑫科技、恒生电子、瑞芯微、蓝思科技、银龙股份、长盈精密

2025-12-31 新进：三花智控、信科移动、信维通信、源杰科技、超捷股份；退出：中微公司、兆易创新、工业富联、恺英网络、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/4；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。