银河智造混合A

银河智造混合A 2021年重仓选股年度评论

年度摘要

银河智造混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.22%，四季平均换手约58.33%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三峡能源、东方财富、思瑞浦、石英股份、芯能科技。2021 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.8% 调整至 21.03%，电子 由 0% 至 15.34%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 4.8% 升至 30.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宁德时代、恩捷股份、星源材质、歌尔股份，退出 万华化学、中国中免、玲珑轮胎、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 固德威、士兰微，退出 海康威视、锦江酒店，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三峡能源、东方财富、思瑞浦、石英股份，退出 固德威、士兰微、星源材质、联泓新科，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、计算机、商贸零售 等方向；净加仓 电子(+15.34pp)、非银金融(+5.99pp)、基础化工(+2.14pp)；净降配 社会服务(-5.75pp)、计算机(-4.36pp)、商贸零售(-5.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→7.92%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+6.0pp)；相应下降：资源/有色(-3.77pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.77% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2021-03-31 新进：—；退出：—

2021-06-30 新进：宁德时代、恩捷股份、星源材质、歌尔股份、联泓新科；退出：万华化学、中国中免、玲珑轮胎、紫金矿业、绝味食品

2021-09-30 新进：固德威、士兰微；退出：海康威视、锦江酒店

2021-12-31 新进：三峡能源、东方财富、思瑞浦、石英股份、芯能科技、豪威集团；退出：固德威、士兰微、星源材质、联泓新科、药明康德、赣锋锂业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。