银河服务混合A
(519655)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
银河服务混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
银河服务混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.64%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：会稽山、巴比食品、西麦食品。2025 年调仓：新进 10 笔（2 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 45.64% |
| 平均换手 | 49.83% |
| 持股集中度 | 0.0219 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.52% |
| 年化波动率 | 18.14% |
| 最大回撤 | -24.50% |
| 夏普比率 | -0.06 |
| 索提诺比率 | -0.12 |
| 同类排名 | 前 84%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 20.6 | 偏弱 |
| 波动 | 37.0 | 较小 |
| 风险 | 41.8 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 食品饮料 与 传媒 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 25.28% 调整至 26.39%，传媒 由 0% 至 4.32%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 会稽山、安克创新、潮宏基、登康口腔，退出 五粮液、比亚迪、泸州老窖、稳健医疗。Q3 再平衡：新进 圆通速递、巨人网络、药明康德，退出 会稽山、登康口腔、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 13.79% 升至 26.39%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 会稽山、巴比食品、西麦食品，退出 圆通速递、安克创新、潮宏基，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、美容护理 等方向；净加仓 医药生物(+3.33pp)、传媒(+4.32pp)；净降配 商贸零售(-1.71pp)、家用电器(-3.45pp)、美容护理(-3.45pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.45pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.26%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 安克创新 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.26%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 安克创新 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 3.45% | 3.18% | 0.0% | 0.0% | -3.45 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 食品饮料 | 25.28% | 20.7% | 13.79% | 26.39% | +1.11 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 4.53% | 4.32% | +4.32 |
| 商贸零售 | 5.36% | 8.01% | 4.73% | 3.65% | -1.71 |
| 汽车 | 10.24% | 5.23% | 3.69% | 3.44% | -6.80 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.58% | 3.33% | +3.33 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 4.76% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 3.45% | 3.18% | 0.0% | 0.0% | -3.45 |
| 美容护理 | 3.45% | 4.59% | 0.0% | 0.0% | -3.45 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 4.92% | 3.7% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 4.26% | 3.98% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 4.26% | 3.98% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 安克创新 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 4.26% | 3.98% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 安克创新 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：会稽山、安克创新、潮宏基、登康口腔；退出：五粮液、比亚迪、泸州老窖、稳健医疗
2025-09-30 新进：圆通速递、巨人网络、药明康德；退出：会稽山、登康口腔、美的集团
2025-12-31 新进：会稽山、巴比食品、西麦食品；退出：圆通速递、安克创新、潮宏基
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 登康口腔 | 4.59 | -22.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 潮宏基 | 4.92 | -2.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 安克创新 | 4.26 | 7.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 会稽山 | 6.36 | 3.06 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 4.93 | -12.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 五粮液 | 5.67 | -9.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 比亚迪 | 3.82 | -11.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 稳健医疗 | 3.45 | -10.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 巨人网络 | 4.53 | -4.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 圆通速递 | 4.76 | -10.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.58 | -19.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 美的集团 | 3.18 | 0.64 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 登康口腔 | 4.59 | -22.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 会稽山 | 6.36 | 3.06 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 西麦食品 | 4.16 | -6.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 会稽山 | 3.39 | -17.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 巴比食品 | 3.47 | -19.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 潮宏基 | 3.7 | -12.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 安克创新 | 3.98 | -6.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 圆通速递 | 4.76 | -10.52 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/8；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。