银河消费混合A

银河消费混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

银河消费混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.8%，四季平均换手约69.47%。四季度新进Top10：中文在线、安琪酵母、巨人网络、易点天下、欢瑞世纪。2025 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 传媒 与 商贸零售 两条主线展开：传媒 持仓占比由 12.13% 调整至 26.5%，商贸零售 由 9.92% 至 12.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST豆神、力盛体育、恺英网络、浙数文化，退出 同庆楼、海澜之家、爱婴室、登康口腔。Q3 再平衡：新进 华立科技、天润乳业、江淮汽车、焦点科技，退出 ST豆神、上海电影、孩子王、果麦文化，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 9.57% 升至 26.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中文在线、安琪酵母、巨人网络、易点天下，退出 华立科技、天润乳业、江淮汽车、神州泰岳，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、轻工制造、美容护理 等方向；净加仓 食品饮料(+3.31pp)、传媒(+14.37pp)、商贸零售(+2.88pp)；净降配 纺织服饰(-4.32pp)、轻工制造(-4.05pp)、美容护理(-9.48pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST豆神、力盛体育、恺英网络、浙数文化、马应龙；退出：同庆楼、海澜之家、爱婴室、登康口腔、百亚股份

2025-09-30 新进：华立科技、天润乳业、江淮汽车、焦点科技、神州泰岳、豆神教育、青木科技；退出：ST豆神、上海电影、孩子王、果麦文化、浙数文化、英派斯、马应龙

2025-12-31 新进：中文在线、安琪酵母、巨人网络、易点天下、欢瑞世纪；退出：华立科技、天润乳业、江淮汽车、神州泰岳、豆神教育

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。