交银定期支付双息平衡混合

交银定期支付双息平衡混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

交银定期支付双息平衡混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.74%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.32%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 4.32%）。四季度新进Top10：保利发展、国投智能、恒华科技、科大讯飞、隆基绿能。2018 年调仓：新进 12 笔（4 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 传媒 为核心配置方向，持仓占比由 10.51% 调整至 14.06%。

Q2 末换仓：新进 东方财富、保利发展、国投智能、立讯精密，退出 光线传媒、华测检测、卫宁健康、广联达。Q3 再平衡：新进 保利地产、广汇能源、广联达、恒立液压，退出 东方财富、保利发展、国投智能、捷成股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 12.3% 升至 17.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 保利发展、国投智能、恒华科技、科大讯飞，退出 保利地产、广汇能源、美亚柏科、航天信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、社会服务 等方向；净加仓 传媒(+3.55pp)、机械设备(+2.8pp)、房地产(+1.75pp)；净降配 医药生物(-2.67pp)、社会服务(-2.89pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.32%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.32pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：东方财富、保利发展、国投智能、立讯精密、芒果超媒、视觉中国、长春高新；退出：光线传媒、华测检测、卫宁健康、广联达、快乐购、润达医疗、美亚柏科

2018-09-30 新进：保利地产、广汇能源、广联达、恒立液压、美亚柏科、航天信息；退出：东方财富、保利发展、国投智能、捷成股份、汉得信息、立讯精密

2018-12-31 新进：保利发展、国投智能、恒华科技、科大讯飞、隆基绿能；退出：保利地产、广汇能源、美亚柏科、航天信息、长春高新

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/8；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。