交银定期支付双息平衡混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
交银定期支付双息平衡混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.32%，四季平均换手约38.07%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST绝味、三峡水利、华友钴业、歌尔股份、聚光科技。2021 年调仓：新进 8 笔（2 盈 / 6 亏）；退出 8 笔（规避 6 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 42.3200% |
| 平均换手 | 38.0700% |
| 持股集中度 | 0.0209 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 石油石化 为核心配置方向，持仓占比由 3.63% 调整至 10.69%。
Q3 电力设备行业持仓占比从 3.5% 升至 8.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国宝安、华邦健康、桐昆股份、绝味食品，退出 中天科技、美的集团、芒果超媒、顺丰控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST绝味、三峡水利、华友钴业、歌尔股份，退出 三环集团、中国宝安、华邦健康、海康威视，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、交通运输、通信 等方向；净加仓 环保(+2.01pp)、有色金属(+2.92pp)、石油石化(+7.06pp)；净降配 轻工制造(-1.65pp)、计算机(-7.58pp)、交通运输(-5.74pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、AI算力/光模块）；相应下降：半导体设备/材料(-4.18pp)、AI算力/光模块(-4.53pp)、消费/家电/面板(-6.34pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 8.71% 逐季回落至年末 0%；主要经由 三环集团、中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 4.18% 逐季回落至年末 0%；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 4.18% | 3.93% | 2.15% | 0.0% | -4.18 |
| AI算力/光模块 | 4.53% | 4.22% | 0.0% | 0.0% | -4.53 |
| 消费/家电/面板 | 6.34% | 5.23% | 0.0% | 0.0% | -6.34 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 石油石化 | 3.63% | 4.19% | 8.18% | 10.69% | +7.06 |
| 电子 | 9.69% | 10.58% | 6.52% | 4.05% | -5.64 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.92% | +2.92 |
| 电力设备 | 3.16% | 3.5% | 8.97% | 2.89% | -0.27 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.25% | +2.25 |
| 轻工制造 | 3.78% | 3.87% | 3.46% | 2.13% | -1.65 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 3.31% | 2.07% | +2.07 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.01% | +2.01 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 2.76% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 7.58% | 7.67% | 3.78% | 0.0% | -7.58 |
| 交通运输 | 5.74% | 6.31% | 0.0% | 0.0% | -5.74 |
| 通信 | 4.53% | 4.22% | 0.0% | 0.0% | -4.53 |
| 家用电器 | 6.34% | 5.23% | 0.0% | 0.0% | -6.34 |
| 传媒 | 6.18% | 7.08% | 0.0% | 0.0% | -6.18 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.71% | 8.15% | 2.15% | 0% | -8.71 | 明显减仓 | 三环集团、中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.18% | 3.93% | 2.15% | 0% | -4.18 | 明显减仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：—；退出：—
2021-09-30 新进：中国宝安、华邦健康、桐昆股份、绝味食品；退出：中天科技、美的集团、芒果超媒、顺丰控股
2021-12-31 新进：ST绝味、三峡水利、华友钴业、歌尔股份、聚光科技；退出：三环集团、中国宝安、华邦健康、海康威视、绝味食品
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国宝安 | 2.44 | -24.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华邦健康 | 2.76 | 4.32 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 桐昆股份 | 2.25 | -3.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 绝味食品 | 3.31 | 6.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美的集团 | 5.23 | -2.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 顺丰控股 | 6.31 | -3.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 芒果超媒 | 7.08 | -36.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中天科技 | 4.22 | -9.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 歌尔股份 | 2.16 | -36.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 聚光科技 | 2.01 | -17.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三峡水利 | 2.25 | -4.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 2.92 | -11.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国宝安 | 2.44 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华邦健康 | 2.76 | 4.32 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海康威视 | 3.78 | -4.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 三环集团 | 2.15 | 20.22 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/6；退出 规避/错失 6/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。