长信利泰灵活配置混合A

长信利泰灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长信利泰灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.84%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.67%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.62%→Q4 2.67%）。四季度新进Top10：乐鑫科技、协创数据、振江股份、江苏银行、浦发银行。2025 年调仓：新进 25 笔（21 盈 / 4 亏）；退出 25 笔（规避 9 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 电子 两条主线展开：银行 持仓占比由 0.92% 调整至 11.29%，电子 由 2.66% 至 4.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 2.66% 升至 12.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中际旭创、微光股份、恒铭达、歌尔股份，退出 中国软件、中天科技、中微公司、亨通光电。Q3 再平衡：新进 中国太保、中科星图、杭州银行、盛达资源，退出 中际旭创、微光股份、水晶光电、沃尔核材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 乐鑫科技、协创数据、振江股份、江苏银行，退出 中国太保、中科星图、恒铭达、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 电子(+2.03pp)、电力设备(+1.88pp)、机械设备(+2.57pp)；净降配 通信(-2.41pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→2.67%）。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 19.23%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国软件、中天科技、中微公司、中科星图 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6.48pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中微公司、乐鑫科技、华海清科、协创数据 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.76pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 盛达资源、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，由年初 0.86% 逐季抬升至年末 2.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 微光股份、振江股份、科达利、精达股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、微光股份、恒铭达、歌尔股份、水晶光电、沃尔核材、浪潮信息、神州数码、英维克、蓝思科技；退出：中国软件、中天科技、中微公司、亨通光电、华海清科、华策影视、拓荆科技、杭州银行、精达股份、贵州茅台

2025-09-30 新进：中国太保、中科星图、杭州银行、盛达资源、科达利、赤峰黄金、长沙银行；退出：中际旭创、微光股份、水晶光电、沃尔核材、浪潮信息、神州数码、英维克

2025-12-31 新进：乐鑫科技、协创数据、振江股份、江苏银行、浦发银行、浪潮信息、芯碁微装、齐鲁银行；退出：中国太保、中科星图、恒铭达、歌尔股份、科达利、蓝思科技、赤峰黄金、长沙银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 21/4；退出 规避/错失 9/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。