长信改革红利混合
(519971)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
长信改革红利混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
长信改革红利混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.92%，四季平均换手约85.2%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三安光电、三峡水利、健盛集团、北新建材、方大炭素。2021 年调仓：新进 23 笔（8 盈 / 15 亏）；退出 23 笔（规避 16 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 16.9200% |
| 平均换手 | 85.2000% |
| 持股集中度 | 0.0035 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 交通运输 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 7.18%，交通运输 由 0% 至 4.76%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 今世缘、古井贡酒、恒生电子、扬农化工，退出 万华化学、万科A、华海药业、格力电器。Q3 再平衡：新进 万科A、东方财富、中国建筑、华工科技，退出 五粮液、今世缘、伟星新材、古井贡酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 7.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三安光电、三峡水利、健盛集团、北新建材，退出 万科A、东方财富、中国建筑、华工科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器、食品饮料 等方向；净加仓 房地产(+1.95pp)、交通运输(+4.76pp)、电子(+7.18pp)；净降配 家用电器(-2.78pp)、食品饮料(-4.83pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.05%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 2.05% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 1.69% | 0.65% | 0.0% | 0.0% | -1.69 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.18% | +7.18 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 4.41% | 4.76% | +4.76 |
| 房地产 | 0.86% | 0.0% | 3.02% | 2.81% | +1.95 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.64% | +2.64 |
| 建筑材料 | 1.05% | 0.97% | 0.0% | 2.33% | +1.28 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.22% | +2.22 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.19% | +2.19 |
| 医药生物 | 0.82% | 1.31% | 0.0% | 0.0% | -0.82 |
| 计算机 | 0.97% | 3.0% | 1.11% | 0.0% | -0.97 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 1.05% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 2.78% | 0.65% | 0.0% | 0.0% | -2.78 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 1.02% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 4.83% | 7.25% | 1.04% | 0.0% | -4.83 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 1.92% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.85% | 0.67% | 0.0% | 0.0% | -0.85 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.05% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 1.93% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 2.05% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：今世缘、古井贡酒、恒生电子、扬农化工、药明康德；退出：万华化学、万科A、华海药业、格力电器、美的集团
2021-09-30 新进：万科A、东方财富、中国建筑、华工科技、华贸物流、安恒信息、拓普集团、移远通信、绝味食品、韵达股份；退出：五粮液、今世缘、伟星新材、古井贡酒、恒生电子、扬农化工、海尔智家、海康威视、药明康德、贵州茅台
2021-12-31 新进：三安光电、三峡水利、健盛集团、北新建材、方大炭素、洁美科技、金地集团、长川科技；退出：万科A、东方财富、中国建筑、华工科技、安恒信息、拓普集团、移远通信、绝味食品
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 古井贡酒 | 0.85 | -0.41 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 扬农化工 | 0.67 | -6.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 恒生电子 | 0.77 | -38.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 药明康德 | 1.31 | -2.42 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 今世缘 | 0.82 | -16.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万科A | 0.86 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 0.89 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格力电器 | 1.09 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万华化学 | 0.85 | 3.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华海药业 | 0.82 | -18.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 万科A | 3.02 | -7.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华工科技 | 2.05 | -4.62 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 韵达股份 | 2.68 | 6.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 1.02 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国建筑 | 1.92 | 4.17 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 拓普集团 | 1.93 | 45.44 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华贸物流 | 1.73 | 7.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 移远通信 | 1.05 | 25.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 绝味食品 | 1.04 | 6.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 安恒信息 | 1.11 | -28.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 古井贡酒 | 0.85 | -0.41 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 2.39 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 伟星新材 | 0.97 | -18.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 2.23 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 扬农化工 | 0.67 | -6.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.19 | -11.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 0.77 | -38.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 0.65 | 0.93 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 药明康德 | 1.31 | -2.42 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 今世缘 | 0.82 | -16.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 北新建材 | 2.33 | -15.41 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 洁美科技 | 2.15 | -29.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长川科技 | 2.86 | -36.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三峡水利 | 2.19 | -4.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 金地集团 | 2.81 | 10.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 方大炭素 | 2.22 | -21.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三安光电 | 2.17 | -36.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 健盛集团 | 2.64 | -1.95 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 万科A | 3.02 | -7.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华工科技 | 2.05 | -4.62 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东方财富 | 1.02 | 7.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国建筑 | 1.92 | 4.17 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 拓普集团 | 1.93 | 45.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 移远通信 | 1.05 | 25.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 绝味食品 | 1.04 | 6.85 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 安恒信息 | 1.11 | -28.97 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/15；退出 规避/错失 16/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。