东吴配置优化混合A

东吴配置优化混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

东吴配置优化混合A 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.45%，四季平均换手约88.9%。四季度新进Top10：万华化学、万润股份、中国巨石、华峰化学、华鲁恒升。2020 年调仓：新进 25 笔（16 盈 / 9 亏）；退出 25 笔（规避 10 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 石油石化 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 28.97%，石油石化 由 0% 至 5.77%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三七互娱、东方财富、中国中免、九洲药业，退出 中国交建、中国建筑、中国银行、保利地产。Q3 再平衡：新进 中国平安、平安银行、招商银行、药明康德，退出 三七互娱、东方财富、九洲药业、光明乳业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 28.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万华化学、万润股份、中国巨石、华峰化学，退出 中国中免、中国平安、分众传媒、平安银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、交通运输、银行 等方向；净加仓 建筑材料(+1.75pp)、电力设备(+5.14pp)、基础化工(+28.97pp)；净降配 建筑装饰(-9.01pp)、交通运输(-2.95pp)、银行(-16.75pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：三七互娱、东方财富、中国中免、九洲药业、光明乳业、分众传媒、恒瑞医药、恒生电子、贵州茅台、青岛啤酒；退出：中国交建、中国建筑、中国银行、保利地产、宁沪高速、工商银行、建设银行、浙商银行、海螺水泥、长江电力

2020-09-30 新进：中国平安、平安银行、招商银行、药明康德、重庆啤酒；退出：三七互娱、东方财富、九洲药业、光明乳业、贵州茅台

2020-12-31 新进：万华化学、万润股份、中国巨石、华峰化学、华鲁恒升、宝丰能源、扬农化工、荣盛石化、金禾实业、龙蟠科技；退出：中国中免、中国平安、分众传媒、平安银行、恒瑞医药、恒生电子、招商银行、药明康德、重庆啤酒、青岛啤酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/9；退出 规避/错失 10/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。