西部利得景瑞灵活配置混合A

西部利得景瑞灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

西部利得景瑞灵活配置混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.38%，四季平均换手约92.37%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：万通发展、大元泵业、峰岹科技、申菱环境、纽威数控。2026 年调仓：新进 25 笔（8 盈 / 17 亏）；退出 25 笔（规避 18 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 电子 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 0% 调整至 25.82%，电子 由 0% 至 4.91%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中矿资源、中际旭创、同力股份、多氟多，退出 上汽集团、亿纬锂能、嘉泽新能、圆通速递。Q3 机械设备行业持仓占比从 1.85% 升至 16.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 冰轮环境、动力新科、欧陆通、汽轮科技，退出 中矿资源、中际旭创、同力股份、多氟多，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万通发展、大元泵业、峰岹科技、申菱环境，退出 动力新科、汽轮科技、聚和材料、芯碁微装，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、汽车、公用事业 等方向；净加仓 机械设备(+25.82pp)、房地产(+3.93pp)、电子(+4.91pp)；净降配 交通运输(-1.93pp)、电力设备(-10.76pp)、汽车(-4.84pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.5%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-3.69pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.5%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.69% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 3.69% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中矿资源、中际旭创、同力股份、多氟多、新易盛、盛新锂能、胜宏科技、金盘科技、骄成超声；退出：上汽集团、亿纬锂能、嘉泽新能、圆通速递、宁德时代、尚太科技、恩捷股份、沪光股份、科达利

2026-03-31 新进：冰轮环境、动力新科、欧陆通、汽轮科技、沃尔德、聚和材料、芯碁微装、豪恩汽电、金龙汽车、高澜股份；退出：中矿资源、中际旭创、同力股份、多氟多、天赐材料、新易盛、盛新锂能、胜宏科技、金盘科技、骄成超声

2026-06-30 新进：万通发展、大元泵业、峰岹科技、申菱环境、纽威数控、金盘科技、隆达股份；退出：动力新科、汽轮科技、聚和材料、芯碁微装、豪恩汽电、金龙汽车、高澜股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/17；退出 规避/错失 18/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。