西部利得景程混合A

西部利得景程混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

西部利得景程混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.97%，四季平均换手约76.6%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中微公司、儒意电影、双汇发展、完美世界。2020 年调仓：新进 20 笔（14 盈 / 6 亏）；退出 20 笔（规避 6 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 家用电器 与 电子 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 0% 调整至 9.92%，电子 由 1.87% 至 7.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万科A、三环集团、中国动力、中直股份，退出 中信证券、中国中铁、中科创达、光线传媒。Q3 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 8.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万达电影、中国平安、中科创达、中芯国际，退出 三环集团、中国动力、中直股份、佳都科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、儒意电影、双汇发展、完美世界，退出 万达电影、中科创达、中芯国际、索菲亚，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、基础化工、医药生物 等方向；净加仓 家用电器(+9.92pp)、传媒(+4.48pp)、电子(+5.56pp)；净降配 计算机(-2.72pp)、基础化工(-1.85pp)、医药生物(-2.99pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.07%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：万科A、三环集团、中国动力、中直股份、佳都科技、保利发展、招商银行、欣旺达、永辉超市；退出：中信证券、中国中铁、中科创达、光线传媒、利亚德、华泰证券、浙江龙盛、科伦药业、航天信息

2020-09-30 新进：万达电影、中国平安、中科创达、中芯国际、华帝股份、工业富联、格力电器、老板电器；退出：三环集团、中国动力、中直股份、佳都科技、保利发展、招商银行、欣旺达、永辉超市

2020-12-31 新进：中微公司、儒意电影、双汇发展、完美世界；退出：万达电影、中科创达、中芯国际、索菲亚

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/6；退出 规避/错失 6/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。