汇丰晋信大盘股票H
(960000)公募权益主动型股票型2019 自然年 · 重仓透视
汇丰晋信大盘股票H 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
汇丰晋信大盘股票H 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.0%，四季平均换手约56.67%。四季度新进Top10：保利发展、双汇发展、完美世界、新华保险、海信家电。2019 年调仓：新进 12 笔（9 盈 / 3 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.0000% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0155 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 11.3% 调整至 12.32%，银行 由 3.71% 至 7.39%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 非银金融行业持仓占比从 11.3% 升至 17.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国太保、保利发展、海康威视、隆基绿能，退出 东华软件、海信家电、金风科技、隆基股份。Q3 再平衡：新进 保利地产、兴业银行、大华股份、宁波华翔，退出 保利发展、农业银行、新华保险、海通证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 保利发展、双汇发展、完美世界、新华保险，退出 保利地产、大华股份、宁波华翔、康弘药业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 房地产(+4.02pp)、食品饮料(+3.46pp)、银行(+3.68pp)；净降配 电力设备(-6.02pp)、计算机(-2.45pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 11.3% | 17.77% | 9.65% | 12.32% | +1.02 |
| 银行 | 3.71% | 3.02% | 6.49% | 7.39% | +3.68 |
| 房地产 | 0.0% | 3.09% | 3.84% | 4.02% | +4.02 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.46% | +3.46 |
| 医药生物 | 3.32% | 3.05% | 3.42% | 3.42% | +0.10 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.16% | +3.16 |
| 电力设备 | 9.12% | 7.44% | 3.0% | 3.1% | -6.02 |
| 家用电器 | 3.47% | 0.0% | 0.0% | 2.84% | -0.63 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 2.91% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 2.45% | 3.77% | 8.64% | 0.0% | -2.45 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 2.85% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中国太保、保利发展、海康威视、隆基绿能；退出：东华软件、海信家电、金风科技、隆基股份
2019-09-30 新进：保利地产、兴业银行、大华股份、宁波华翔、水晶光电、隆基股份；退出：保利发展、农业银行、新华保险、海通证券、通威股份、隆基绿能
2019-12-31 新进：保利发展、双汇发展、完美世界、新华保险、海信家电、金域医学、隆基绿能；退出：保利地产、大华股份、宁波华翔、康弘药业、水晶光电、海康威视、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 海康威视 | 3.77 | 17.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 保利发展 | 3.09 | 12.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中国太保 | 4.4 | -4.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 海信家电 | 3.47 | -7.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 东华软件 | 2.45 | -21.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 金风科技 | 2.59 | -14.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 宁波华翔 | 2.85 | 3.55 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 大华股份 | 3.89 | 15.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 水晶光电 | 2.91 | 10.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 6.49 | 12.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 通威股份 | 4.24 | -9.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 海通证券 | 4.11 | 0.78 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 农业银行 | 3.02 | -3.89 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 新华保险 | 5.07 | -11.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 双汇发展 | 3.46 | 35.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 海信家电 | 2.84 | -23.11 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 完美世界 | 3.16 | 7.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 新华保险 | 3.88 | -19.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 金域医学 | 3.42 | 9.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 宁波华翔 | 2.85 | 3.55 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 大华股份 | 3.89 | 15.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 水晶光电 | 2.91 | 10.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 海康威视 | 4.75 | 1.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 康弘药业 | 3.42 | 10.99 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/3；退出 规避/错失 6/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。